摘要
　　【行情复盘】
　　周四股指大幅下挫，沪指收盘下跌1.85%。期指主力合约也全面走弱。成交持仓方面，IH成交上升持仓下降，其他品种成交持仓均上升。
　　【重要资讯】
　　行业方面，31个一级行业多数下跌，行业涨跌差异缩小。结合行业在指数中所占权重看，电子继续拖累四大指数，食品饮料小幅带动300和50，计算机、传媒分别带动500、1000。资金方面，主要指数资金主要是300和50转为流出。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性6160亿元，短端资金成本继续小幅上行。其他方面消息变动不大。总体上看，国内经济供需改善再度加快，外需维持强势带动较大，再通胀步伐稳定。宏观政策增量不多。海外方面，全球经济维持平稳态势不变，通胀有回落迹象。美国联邦基金利率期货隐含美联储年内加息预期下降至100%左右，但主要大类资产尚未反映该变动。美股继续高位震荡，VIX指数维持低位附近。人民币汇率震荡上行接近高位。地缘政治风险暂无增量变动，避险情绪开始出现明显上升。
　　【市场逻辑】
　　国内经济基本面数据改善、利多增加，但再通胀利多可能减弱。国内货币和财政政策暂无增量利多影响，海外政策潜在变动仍需警惕。地缘政治风险影响不大。避险情绪大幅利空市场。外盘和汇率影响偏多。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
　　【交易策略】
　　策略方面，沪指跌穿3900点，短线弱势明显，关注3800点至3850点一线是否有支撑。抄底多头及时止损转向观望。中期布局头寸继续持有。中长期来看，股指或延续板块分化、总体震荡上行走势。持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率继续收窄，反套和超额收益空间不到9%。跨期价差方面，12-09价差大幅上行，多远空近、做多价差思路不变，已有头寸继续持有。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价多数上升，短线继续看多，中长期方向或将明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500；
　　上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；
　　中证500指数压力9770-9790，支撑7400-7600；
　　中证1000指数压力8980-9010，支撑7200-7400。