万得数据显示，日内贵金属震荡下跌，白银跌幅大于黄金，缘于能源驱动的通胀担忧压制持续。据新华社报道，北京时间7月15日4时美军针对伊朗实施了海上封锁措施,美国当地时间15日对伊朗发动两波打击，袭击目标“旨在削弱伊朗对霍尔木兹海峡的控制能力”;伊朗方面则继续打击区域内美军事基地，并于16日表态霍尔木兹海峡不会因美国施压而恢复开放。在此影响下，WTI油价在80美元/桶附近波动。此外，15日公布的美联储“褐皮书”显示，燃油等能源成本给经济带来的不确定性仍处于高位。日内公布的6月零售月率较前值回落，但符合市场预期，核心零售月率不及预期和前值;而最新公布的初请、续请失业金数据均有所改善。预计贵金属维持震荡运行，地缘紧张局势推升的通胀担忧仍为核心压制，后续需重点跟踪美伊海峡局势演变、油价波动及7月底联储议息会议决议指引。
　　摘要
　　黄金观点:短线震荡运行，能源驱动的通胀担忧为主要压制
　　逻辑:万得数据显示，日内海内外金价震荡下跌、跌幅均超1%，其中COMEX黄金跌破4000美元/盎司，受美伊地缘紧张局势持续升级推升的通胀担忧压制。宏观方面，6月美国消费走软，零售和核心零售月率均较前值回落，而最新公布的美国至7月11日当周初请失业金人数、美国至7月4日当周续请失业金人数均好于市场预期和前值。地缘层面，霍尔木兹海峡通航仍受阻，且美伊地缘双方军事打击持续;据新华社报道，当地时间7月16日，伊朗驻黎巴嫩使馆发表声明称，霍尔木兹海峡不会因美国施压而恢复开放，只会按照“伊朗设定的条件”恢复通航。
　　展望:短线黄金震荡运行，地缘冲突反复压制趋势，关注海峡通航情况、油价变化和7月底美联储议息会议指引。
　　白银观点:同步震荡运行，短线金银比或震荡偏强运行
　　逻辑:万得数据显示，日内海内外白银跌幅显著大于黄金，COMEX白银一度跌破56美元/盎司，受能源驱动的通胀担忧压制。尽管近期公布的美国6月CPI、PPI表现均明显不及预期，但美伊地缘紧张局势持续下，油价维持高位震荡，加剧市场通胀担忧。美国6月零售数据环比走弱、但符合市场预期，而最新公布的初请、续请失业金人数有所改善，对美联储加息预期缓解有限。美国至7月11日当周初请失业金人数20.8万人，好于预期的21.7万人和前值21.6万人;美国至7月4日当周续请失业金人数180.5万人，亦好于预期的181.5万人和前值182.1万人。白银现货端支撑仍较弱，资金情绪谨慎。
　　展望:短线白银震荡运行，地缘局势升温压制趋势;关注后续油价变化，以及7月欧央行、日央行和美联储利率决议指引。
　　风险提示∶特朗普政策变化;美联储货币政策变化;地缘冲突变化。