投资要点：
　　固收+产品业绩跟踪。截至2026年07月10日，全市场固收+基金规模27617.54亿元，产品数量1186只，其中66只上周净值创历史新高。上周（20260706-20260710，下同）共新发14只产品，各类型基金业绩中位数表现分化：混合债券型一级（0.03%）、二级（-0.21%）、偏债混合型（-0.19%）、灵活配置型（-0.19%）、债券型FOF（-0.10%）及混合型FOF（-0.03%）。按风险等级划分，保守型、稳健型、激进型基金中位数收益分别为0.01%、-0.20%、-0.28%。
　　大类资产配置和行业ETF轮动策略跟踪。1）大类资产择时观点。2026Q3逆周期配置模型给出的宏观环境预测结果为Inflation，截至7月10日，沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约7月收益率分别为-3.99%、0.07%和3.05%。2）行业ETF轮动观点。2026年7月，行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF为：南方中证申万有色金属ETF（512400.SH），易方达中证石化产业ETF（516570.SH），国泰中证全指建筑材料ETF（159745.SZ），国联安中证全指半导体ETF（512480.SH），国泰中证全指通信设备ETF（515880.SH）。组合上周收益-3.27%，相对Wind全A指数超额收益-0.38%。本月（2026.07，截至7月10日）收益-6.89%，相对Wind全A指数超额收益-1.92%。
　　绝对收益策略表现跟踪。1）股债混合策略表现。股债20/80组合中，小盘价值风格表现最为突出，年内收益率0.97%，PB盈利、高股息、小盘成长分别为-2.56%、-0.40%、0.75%；当调整为股债10/90配置时，各策略收益均出现回落。叠加择时策略后，基于宏观动量模型的小盘价值组合累计收益3.31%，基于逆周期配置的PB盈利搭配小盘价值组合年内收益为1.01%。2）量化固收+策略表现。股债20/80组合中，小盘价值风格表现最为突出，年内收益率0.97%，PB盈利、高股息、小盘成长分别为-2.56%、-0.40%、0.75%；当调整为股债10/90配置时，各策略收益均出现回落。叠加择时策略后，基于宏观动量模型的小盘价值组合累计收益3.31%，基于逆周期配置的PB盈利搭配小盘价值组合年内收益为1.01%。
　　风险提示。因子失效风险，模型误设风险，历史统计规律失效风险。