【原油】
　　油价在经历接连几日强势上行后转为区间震荡整理形态。美伊军事冲突持续，霍尔木兹海峡通行基本中断，地缘风险溢价强势回归，主导短期油价偏强运行。全球原油及成品油库存已降至极端低位，市场缓冲极为脆弱，同等供应扰动下油价上行弹性更大。后市重点关注海峡通航实际恢复节奏、冲突是否波及伊朗能源设施，以及库存数据对供需缺口的验证。需警惕的是，美伊局势反复难测，波动率维持高位，一旦外交缓和信号释放，油价面临剧烈回调风险，建议投资者密切关注海峡通行数据、美伊外交动态及库存变化，做好仓位管理与风险控制。
　　【贵金属】
　　隔夜贵金属震荡。尽管美国6月通胀数据不及预期，但美联储主席沃什表态认为近期数据并不能完美反映潜在通胀情况。美伊战火重燃，双方表态强硬，加息预期仍将跟随战争信息摇摆，贵金属行情也将面临反复，弱势暂难逆转。
　　【锎】
　　隔夜伦铜震荡，市场易追随国内股市及贵金属交投人气。美国PPI同样超预期环降，短线支撑金银，但市场未脱离对美国通胀潜力的关注。主要矿产公司逐渐公布季度产量，上半年部分龙头矿业公司产出降幅明显。交割换月后关注现货升贴水变动，沪钢顺基差、顺期现、库存低，暂以区间震荡对待，上方阻力短线有效，但强调重视下方韧性。