摘要
　　【行情复盘】
　　周三股指震荡走弱，沪指收盘下跌0.29%。期指主力合约分化，IF和IH上行、IC和IM下跌。成交持仓方面，四个品种成交持仓全面回落。
　　【重要资讯】
　　行业方面，31个一级行业涨跌互现，行业涨跌差异放大。结合行业在指数中所占权重看，食品饮料、非银金融、银行均带动300和50，医药生物则主要拉动500和1000，电子再度拖累四大指数。资金方面，主要指数资金主要是300和50流入。消息面上看，央行日内公开市场操作净投放流动性4115亿元，短端资金成本小幅上升。数据显示，6月工增继续加速，投资仍为负增长，且其中地产投资负增长扩大，消费增速转正整体暂时稳定。二季度GDP弱于预期，名义增长大幅加快，外需对经济带动显著，但内需表现不佳，产业K型分化加大。总体上看，国内经济供需改善再度加快，外需维持强势带动较大，再通胀步伐稳定。宏观政策增量不多。海外方面，全球经济维持平稳态势不变，通胀有回落迹象。美国联邦基金利率期货隐含美联储年内加息预期下降至120%左右。美股继续高位震荡，VIX指数小幅反弹后回落。人民币汇率延续强势震荡。地缘政治风险暂无增量变动，避险情绪暂未显著上升。
　　【市场逻辑】
　　国内经济基本面数据改善、利多增加，但再通胀利多可能减弱。国内货币和财政政策暂无增量利多影响，海外政策潜在变动仍需警惕。地缘政治风险利空暂时消除，避险情绪未出现利空影响。外盘和汇率影响有限。长期来看，再通胀方向延续，基本面修复为主，关注企业盈利预期、外需变动、国内投资改善节奏以及地缘政治风险变动。
　　【交易策略】
　　策略方面，沪指震荡回落，继续关注4000点附近压力以及3900点附近支撑。短线暂时观望偏多，中期布局头寸持有。中长期来看，股指或延续板块分化、总体震荡上行走势。持有底仓、高抛低吸压低成本策略不变。期现套利方面，IM远端年化贴水率缩小，反套和超额收益空间降至10%以内。跨期价差方面，12-09价差变动仍不大，多远空近、做多价差思路不变。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价继续加速上升，短线维持偏多观望，中长期方向仍待明确。组合策略方面，持有远端期货并滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略、增厚利润。
　　沪深300指数压力5060-5080，支撑4450-4500；
　　上证50指数压力3050-3070，支撑2770-2790；
　　中证500指数压力9770-9790，支撑7630-7660；
　　中证1000指数压力8980-9010，支撑7640-7670。