资讯
　　铅
　　1.据伦敦金属交易所（LME）铅库存数据显示，今日（7月15日）LME铅库存增加了86500吨，至456575吨。近日持货商集中交仓，LME铅仓库库存连续两日暴增，累计增量为16.72万吨，主要体现在新加坡仓库。
　　2.7月14日【LME0-3铅】贴水46.27美元/吨，持仓193400手增3637手
　　锌
　　1.美国国家科学基金会（NSF）宣布，由阿拉斯加大学费尔班克斯分校牵头的关键矿产加速器项目（Critical Mineral AcceleratorEngine）将在首两年获得1500万美元资助。若项目达到相关绩效目标，未来十年累计资助规模最高可达1.6亿美元。该项目将覆盖矿产勘探、开采、选矿、提纯及人才培养等环节，并计划利用人工智能、地球科学及微生物采矿等技术，提高关键矿产资源识别和加工效率。阿拉斯加拥有美国地质调查局所列60种关键矿产中的56种，同时分布有Red Dog铅锌矿及多个银、铅、锌和伴生关键金属项目。项目合作方还包括Alaska Silver，其Illinois Creek项目钻探已发现富银及富镓方铅矿矿化。相关资金有望为阿拉斯加铅锌及伴生关键金属资源勘探、加工技术开发和本土供应链建设提供支持。
　　2.7月14日【LME0-3锌】升水6.49美元/吨，持仓257340手减9456手
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日下跌1.43%，沪铅主力收盘较前一日下跌1.83%。
　　基本面来看，铅精矿进口暂无增量预期，维持低活跃度状态，部分贸易商在前期集中出货后，当前可流通货物较少，矿端货源紧缺，加工费承压，部分地区原生铅炼厂有检修安排，供给阶段性地域收紧；再生铅方面，开工低位持稳，部分炼厂有复产/提产预期，但近期废电瓶供应端压力凸显，再生铅炼厂原料到货不佳，行业冶炼亏损进一步扩大，或将对再生铅产量造成一定制约；需求端则处于淡旺季交替，需求暂无实质性好转，下游蓄电池企业开工偏弱。
　　整体来看，原料端偏紧及供应端潜在减产预期为铅价提供一定支撑，但需求端迟迟未见好转，库存压力较大，且海外LME库存持续高位累积，近两日累库超16万吨，对铅价形成较大压制，盘面跌破前期低点，后续持续关注需求旺季兑现情况及宏观情绪变动。
　　【交易策略】暂时观望。
　　【风险提示】宏观风险，需求不及预期。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日上涨0.65%，沪锌主力合约较前日下跌0.14%。上海地区锌锭升水较前日上涨10元/吨至-40元/吨；天津地区锌锭升水较前日持平至-105元/吨；广东地区锌锭升水较前日持平至-90元/吨。
　　基本面来看，进口锌精矿加工费持续报跌，上周进口锌矿加工费指数环比降至-83.3美元/干吨；国产锌精矿则以复产为主，产量呈增量趋势，但下游炼厂对原料需求旺盛，加之进口矿扰动，炼厂采买国产矿为主，国产锌精矿加工费趋弱，上周国产锌精矿加工费环比持平至-600元/金属吨，据安泰科消息，上周中国锌原料联合谈判（协调）小组（CZSPT）二季度会议显示，小组16家成员企业将再度实行联合减产计划，涉及锌冶炼产能约470万吨左右，超过全国原生锌冶炼在产总产能的75%以上，按照减产检修计划的落实程度，与年初预期相比，总体预估将累计减少锌矿需求约60-100万吨。需求端因锌价高位，抑制下游采买积极性，加之淡季消费，市场观望情绪较重。
　　整体来看，锌市基本面供需双弱，矿端依旧维持偏紧格局，且高成本使得海外炼厂复产不确定性增强，为锌价提供一定支撑，基本面变动有限，锌价走势仍由宏观情绪主导，预计短期高位整理为主，后续关注炼厂联合减产落地情况。
　　【交易策略】暂时观望。
　　【风险提示】宏观风险，需求不及预期。