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>> 国泰君安期货-商品研究晨报:能源化工-260716
上传日期:   2026/7/16 大小:   11901KB
格式:   pdf  共34页 来源:   国泰君安期货
评级:   -- 作者:   --
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【趋势强度】
  对二甲苯趋势强度:0
  PTA趋势强度:0
  MEG趋势强度:1
  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。
  【观点及建议】
  PX/PTA:做空PTA利润(多PX空PTA)。多苯乙烯空PTA。
  PXPTA单边价格中性,进一步推涨需要通过供应端进一步中断来完成。单靠自身基本面需求偏弱。聚酯板块6月下的下跌以及7月上的本轮上涨交易预期的极致反转。估值上而言70美金的原油下,7200的PX 5200的PTA、3900的MEG都是相对偏低。供应端7月份PXPTA开工率降到6成。8月中旬开始复产。近期PTAPX价格大幅上涨的情况下,下游聚酯产销仅有脉冲式放量,持续性不佳,且长丝工厂提负荷意愿较低,现货成交清淡,基差下跌。因此总体上涨难度增加。
  乙二醇:单边震荡偏强,不追高。关注近端低库存带来的正套交易机会。6月份进口15万吨左右,7月份有所增加,波斯湾内船只到港量明显增加,进口预计增加到25-30万吨左右。但总体7月份仍是去库格局,当前库存降至43万吨的历史低位,关注月差正套
 
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