报告要点
　　万得数据显示，日内贵金属窄幅震荡运行，一方面美国6月CPI、PPI数据超预期降温带动市场延后美联储年内首次加息预期,对贵金属形成支撑;另一方面美伊地缘冲突持续升级推高油价，再度点燃通胀上行担忧;叠加沃什14日提交给国会众议院金融服务委员会的书面证词中重申了央行将通胀率降至2%目标的承诺，表示“对持续高企的通胀绝不容忍”，共同压制贵金属反弹幅度，整体市场交投情绪偏谨慎。短期贵金属或以震荡运行为主，后续需重点跟踪美伊海峡局势演变、油价波动及本周即将披露的美国6月零售销售数据。
　　摘要
　　黄金观点:短线震荡运行，关注油价变化和6月美国零售数据指引
　　逻辑:万得数据显示，日内海内外金价均窄幅震荡偏弱运行、跌幅不及1%，缘于6月通胀数据虽疲软、不及预期，而霍尔木兹海峡封闭和美伊紧张局势持续升级导致原油价格走高，投资者仍担心能源驱动的通胀。6月，美国PPI年率5.5%，不及预期6.2%和前值6%;PPI月率-0.3%，不及预期0%和前值0.6%，核心CPI同环比增长亦不及预期。CPI和PPI数据均走软影响下，CME显示市场对美联储加息预期押注推迟至10月，但油价上涨仍使通胀风险持续存在。据新华社报道，特朗普14日在白宫战情室召开会议，讨论对伊朗大规模进攻计划，称“规模将比当前围绕霍尔木兹海峡的打击行动更为广泛”;并表示，除非伊朗重返谈判桌，否则美军将在下周打击其桥梁和发电厂。
　　展望:短线黄金震荡运行，地缘冲突反复或压制趋势，黄金缺乏强劲的上涨动力，关注海峡通航情况、油价变化和将公布的美国6月零售数据指引。
　　白银观点:短线同步震荡运行，地缘局势反复仍压制趋势
　　逻辑:万得数据显示，日内海内外白银均震荡下跌、跌幅近2%，主因美伊地缘冲突升级下通胀担忧持续，投资者情绪较谨慎。白银宏观驱动与黄金一致，且价格敏感度更高。尽管美国6月CPI、PPI数据不及预期，小幅边际修复市场情绪，但油价走高带来的通胀约束持续存在，资金整体情绪偏弱。此外，白银现货端驱动仍较弱。若美伊地缘及海峡通航局势未有明显缓和，通胀压力将持续压制白银反弹修复空间，后市重点关注油价变化和本周将公布的美国6月零售销售数据。
　　展望:短线白银震荡运行，地缘局势升温压制趋势，关注后续油价变化以及周内将公布的美国6月零售数据指引。
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。