事件：公司发布2026年半年度业绩预告，预计2026年半年度实现归母净利润93-102亿元，同比增长62.65%-78.40%，扣非归母净利润87-96亿元，同比增长55.93%-72.06%；其中26Q2单季预计实现归母净利润56.39-65.39亿元，同比增长71.87%-99.30%，扣非归母净利润53-62亿元，同比增长77.73%-107.91%，业绩同比大幅增长。
　　受中东冲突影响聚烯烃价格上涨，盈利能力大幅提升。2026H1受中东冲突影响，公司产品聚烯烃价格大幅上涨，盈利能力显著增强，同时公司内蒙古项目自25年4月全面达产，26H1聚烯烃产销量同比大幅增加，使得公司业绩同比大幅增长。据百川盈孚，2026Q2聚乙烯、聚丙烯粉料市场均价分别为8256、9263元/吨，环比Q1分别增长12.68%、29.57%。
　　下游需求好转，双焦价格有所上涨。4月以来焦炭下游需求有所提升。5月以来下游钢企开工水平提升，焦炭需求好转，叠加6月以来安全检查严格，原料端焦煤价格提升，成本面支撑增强，焦炭价格持续上涨，截至2026年7月13日，据百川盈孚，焦炭市场均价为1740元/吨，26Q2市场均价为1468元/吨，环比Q1增长11.23%。
　　宁东四期预计年底投产，积极推进新疆、内蒙二期烯烃项目。宁东四期烯烃项目建设进展顺利，甲醇、动力项目土建工程进入收尾阶段，钢结构、设备开始安装，烯烃项目土建施工进入高峰期，该项目计划于2026年底建成投产。此外，新疆烯烃项目、内蒙二期烯烃项目前期工作正在积极推进。
　　维持“强烈推荐”投资评级。预计公司2026-2028年归母净利润分别为151.71、157.18、166.45亿元，EPS分别为2.07、2.14、2.27元，当前股价对应PE分别为9.8、9.5、9.0倍。维持“强烈推荐”投资评级。
　　风险提示：下游需求不及预期、原材料供应及价格波动、新增产能不及预期、产品价格下跌。