重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为13.97美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化-130元/吨至24680元/吨，SMM上海锌现货升贴水-55元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化-135元/吨至24645元/吨，广东锌现货升贴水-90元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化-130元/吨至24630元/吨，天津锌现货升贴水-105元/吨。
　　期货方面：2026-07-13沪锌主力合约开于24790元/吨，收于24700元/吨，较前一交易日-210元/吨，全天交易日成交88459手，全天交易日持仓80402手，日内价格最高点达到24945元/吨，最低点达到24675元/吨。
　　库存方面：截至2026-07-13，SMM七地锌锭库存总量为26.90万吨，较上期变化0.42万吨。截止2026-07-13，LME锌库存为114275吨，较上一交易日变化-525吨。
　　策略分析
　　消费淡季尚未结束，社会库存高位震荡，短期难以看到降库趋势，这抑制锌价的上涨高度。海外无论矿端和冶炼都有可能出现扰动，韩国YP冶炼厂硫酸设备起火，虽然没有造成冶炼端的影响，但为了安全期间冶炼端降负荷运行。国产和进口TC持续下滑趋势不改且并无降速表现，成本将成为锌价最有力支撑。矿端进一步发生扰动的概率依旧没有减少，动荡局势极端的天气变化发生的概率依旧较大，矿端的扰动依旧存在恶化的可能，国内冶炼厂原料库存处于较低水平。随着综合冶炼亏损的扩大，检修范围扩大的概率在增加，矿端对锌价支撑力度开始显现作用。当前淡季缺乏突破上涨驱动力，但回调依旧具备买入保值性价比。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。