核心观点
　　新材料是硬科技产业链的底层基石，科技成长主线的定价逻辑正在从终端应用向上游材料端延伸：AI算力、半导体制造、新能源车和低空经济虽分属不同赛道，但均高度依赖关键材料体系的支撑，材料性能直接决定终端产品的良率和性能边界。中国新材料产业总产值已从2020年的5.3万亿元提升至2024年的约9万亿元，产业已从研发储备进入下游放量和收入兑现阶段。与受库存和价格周期驱动的传统材料不同，科创板材料企业的价值创造更多来自技术迭代和客户认证，定价逻辑更接近科技成长而非传统周期。
　　国产替代正从设备环节走向材料验证环节，低国产化率与高认证壁垒构成中长期投资价值：随着国内产业进入规模化生产阶段，自主可控的瓶颈正进一步向上游材料端延伸。半导体材料整体国产化率仍不足15%，光刻胶约20%，高温合金进口依存度约40%，碳纤维国产化率已提升至约80%——替代进度虽有分化，但共同指向材料端是下一阶段国产替代的关键战场。政策层面，2026年6月工信部等三部门联合开展首批次新材料保险补偿，生产企业可申请不超过实际缴纳保费80%的补贴，从制度层面加速新材料从验证走向规模化应用。
　　新材料板块涵盖半导体材料、新能源材料、先进基础材料和高性能复合材料四条线索，各自景气节奏虽有不同，但共同构成硬科技材料端的长期配置主线：半导体材料受益于低国产化率与晶圆厂扩产带来的替代弹性；新能源材料受益于新能源汽车与储能需求持续扩张；先进基础材料体现供应安全与高端制造升级价值；高性能复合材料和稀土功能材料则受益于低空经济、机器人等新兴场景扩张。四条线索的兑现节奏并非完全同步，但共同指向材料端在硬科技产业链中的战略地位持续上升。
　　上证科创板新材料指数为新兴科创主题的材料类指数，科创新材料ETF（589180.SH）是承接该指数的高效场内工具：科创材料指数前三大权重行业为半导体（26.08%）、电子化学品（16.97%）和电池（10.76%），半导体与电子化学品合计超过四成，是4只主流材料类指数中配置重心最侧重半导体和电子化学品方向的指数。指数近一年年化收益136.69%，科创新材料ETF上市以来累计收益127.66%，日跟踪误差均值2.35%，折溢价率约0.21%，跟踪效率高，适合作为科技成长板块中材料环节的主题配置工具。
　　风险提示：报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受各种即时性政策影响易出现统计规律之外的走势，所以报告结论有可能无法正确预测市场发展，报告阅读者需审慎参考报告结论。历史收益不代表未来业绩表现，文中观点仅供参考，不构成投资建议。