【行情复盘】
　　周一先扬后抑，交易中枢继续下移。主力合约EC2608报收于2358.5点，按收盘价日环比下跌2.82%；次主力合约EC2610报收于1453.5点，按收盘价日环比持平；最近月合约EC2607报收于3704点，按收盘价日环比上涨0.08%；最远月合约EC2706报收于1657.5点，按收盘价日环比下跌1.92%。八大合约成交量合计1.88万手，成交金额合计21.18亿元。
　　【重要资讯】
　　1、7月11日SCFIS（上海→欧洲）录得3656.38点，周环比上涨0.7%；TCI（天津→欧洲）录得$3662.67/TEU和$5777.33/FEU，日环比下跌0.75%和1.7%。
　　2、在东西向主要航线上，预计未来五周（第29周至第33周，即7月13日至8月16日）将停航46个航次，取消率为6%。其中,跨太平洋东行、亚洲—北欧/地中海、跨大西洋三大航线分别占比48%、32%、20%。
　　3、伊朗方面表示，与美国的谅解备忘录已进入危机阶段；在霍尔木兹海峡，沿美方平行航线航行的船泊将面临风险。
　　【市场逻辑】
　　行情回顾：上周双休日，中东地缘局势继续升级。美伊短兵相接，美国重启制裁，伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，以色列威胁将黎巴嫩南部成为加沙。同时，超强台风巴威登陆中国东南沿海，造成周边港口停摆和船期延误。双重因素引发期市高开。不过，即期运价疲软，令市场对于未来挺价持疑，期市逐步冲高回落，尤其主力合约EC2608出现较大跌幅。
　　后市展望：EC2607首期交割SCFIS远不及市场预期，考虑到即期市场峰值出现于Week28，Week29-30结算价大概率还会下挫，周二EC2607可能宽幅补跌100-150点，同时也会导致EC2608估值下移，但回调幅度可能小于EC2607。个别班轮公司仍然有可能在本周发布8月上半月涨价函，但是全航线运价下挫，市场低价已经跌至$4500/FEU，或引发新一轮价格战。因此，即便宣涨，预计宣涨高度将显著低于7月下半月，并且极度看衰兑现率。需要关注，夏季台风天气较多，将会引发港口停摆，船期紊乱，一定程度滞缓即期运价下跌速率。EC2607与EC2608交割日相差五周，盘面已提前计价每周平均下挫约269点（折合约$400-420/FEU），关注未来几周班轮公司下调报价的斜率。马士基接连宣布两条地中海和美东航线复航苏伊士运河，将推升欧线复航的预期，但是中东地缘局势仍然紧张，将扰乱复航节奏。7月24日美国102条款10%关税将到期，特朗普政府可能采取强迫劳动301条款10-12.5%关税加以替代；产能过剩301调查结果也有可能在近期公布，公布后或在随后2-3个月落地。欧盟对华贸易态度强硬，目前中欧高层正在磋商。虽然欧美关税战风险短期有望推动抢运，但是长远利空全球经贸发展。
　　【交易策略】
　　本期SCFIS远不及预期，周二可以考虑逢高沽空，尤其EC2607。主力合约EC2608支撑位2100-2150点，压力位2450-2500点