交易逻辑与策略
　　产业供需：
　　矿端，近期国内冶炼厂开工率虽有所下滑，但对矿端需求不见，国内锌精矿市场短缺格局未改。SMMZn50国产周度TC均价-600元/金属吨，SMM进口锌精矿指数环比下降0.47美元/干吨至-83.3美元/干吨。国产方面，本周国内多地区国产矿加工费逐渐落地，整体7月锌精矿加工费较6月继续走跌。7月国产加工费下滑主因内外比价持续低位，中国进口锌精矿亏损再度降至近-2000元/吨，冶炼厂7月依旧优先采购国产锌精矿，国内整体锌精矿供需延续偏紧态势。进口方面，本周矿贸易商进口矿报盘持续低位，整体报价基本维持在负三位数水平，但内外加工费下滑持续压缩国内冶炼厂利润，国内冶炼厂对负三位数进口矿接受意愿依旧较差，本周进口锌精矿市场交投清淡。
　　冶炼端，当前国内锌精矿加工费低位，冶炼厂利润有所压缩，但硫酸等副产品收益客观，国内冶炼厂多数仍处盈利。7月国内虽有冶炼厂检修减产，但未见冶炼厂因亏损导致大规模减产，预计7月国内精炼锌产量54.95万吨，环比-2.35%。
　　消费端，本周锌价有所上行，下游前期低位积极采购，原料库存充足，采购力度明显转弱。据了解，当前锌终端消费淡季，下游在手订单及新增订单表现低迷，预计后续下游仅维持刚需采购，开工率维持低位。
　　库存数据：截至7月9日，SMM七地锌锭库存总量为26.48万吨，较7月2日减少0.01万吨，较7月6日减少0.1万吨，国内库存减少。
　　本周宏观反复，锌价随有色板块宽幅震荡。周中海外冶炼厂因火灾影响，锌价大幅拉升。据了解，本次火灾对锌产线影响甚小，预计该冶炼厂后续生产持稳。基本面来看，国内冶炼厂成本仍带来一定支撑，而消费淡季限制锌价上行空间。预计锌价仍维持区间震荡。需要关注宏观及资金面对锌价影响。
　　交易策略：
　　单边：前期低位多单继续持有，严格设置止损保护利润。逢低仍可布局远月多单；
　　期权：暂时观望