产业供需：
　　供应端，本周Pb50国产TC(周)持平150元/金属吨，Pb60进口TC(周)持平-170美元/干吨。周内加工费持稳为主，国内高铅矿依然紧俏。国内近期台风天气频发，广西部分矿山因台风天气停产，河南地区因安全环保检查部分矿山亦处于停产状态，但同时国内矿产铅冶炼厂三季度进入集中检修状态，整体矿紧张的格局暂未改变，加工费低位运行。本周废电瓶货源持续紧缺，铅价走弱下回收商出货意愿低迷，西南报废量偏少，东北、华中、华南地区极端天气阻碍运输，炼厂原料到货量普遍走低。
　　冶炼端，本周SMM三省原生铅冶炼厂的平均开工率为65.15%，较上周下降2.38%。分区域看，湖南地区中大型冶炼企业计划进行常规检修，近期电解铅生产逐步减量，拖累该区域开工率下降；河南地区大型企业于本周初突发事故，幸而未造成较大影响;其他中小型企业受铅市低迷影响小幅减产，继续拖累该区域开工率走弱；云南地区部分冶炼企业进入检修，电解铅产量亦有所减少。SMM再生铅四省周度开工率为30.6%，较上周减少3.27%。安徽地区某炼厂因原料库存不足减产。而当地另一炼厂计划把原料库存炼空后停产，因此本周产量明显提高，综合地区开工率环比增加约11%；河南地区炼厂原料到货量好于其他地区，本周个别炼厂提产，地区开工率小增加；江苏、内蒙古地区炼厂因行情亏损减产，开工分别有所下滑。
　　消费端，本周SMM五省铅蓄电池企业周度综合开工率为63.96%，较上周下滑0.14%。近期，国内电动自行车及汽车蓄电池市场仍处传统淡季，加之6月经销商多有逢低备库，现有电池库存偏高。7月以来，多家企业反馈订单欠佳，部分于7月上旬开始减产，拖累本周开工率下滑。同时，随着铅内外比值收窄，国内辅料成本优势改善部分企业出口订单相对好转，并小幅提升产量，因此本周开工率降幅有限。
　　截至7月9日，7月6日五地社会库存为7.02万吨，较7月6日减少0.38万吨，较7月2日减少0.23万吨。
　　近期国内原生铅检修与复产共存，再生铅因亏损产量维持低位，叠加进口窗口关闭，国内铅锭供应有所下滑。消费方面，当前仍处消费淡季，叠加下游前期备库，库存相对高位，预计后续开工率维持低位。当前供需双弱，铅价或维持低位震荡。需要注意的是下周临近交割，国内社会库存有所增加。
　　交易策略：
　　单边：供需双弱，铅价低位震荡。关注国内社会库存，若大幅累库，铅价或仍有进一步下行可能；
　　套利：暂时观望。
　　期权：暂时观望。