市场分析
　　本周沥青期货市场表现：在美伊签署谅解备忘录后国际油价大幅下跌，沥青成本端支撑转弱。但沥青供应依然偏低，现货紧张局面尚未缓解，盘面呈现强Back结构。本周油价反弹沥青盘面也没有明显跟随，主要变量在于炼厂开工负荷与产量的回升节奏。BU主力合约周度跌幅录得1.77%。
　　供应方面：参考隆众资讯数据，本周国内92家沥青炼厂产能利用率为16.4%，环比增加0.4%，国内重交沥青77家企业产能利用率为16.4%，环比增加0.5%。河北鑫海、辽宁臻德、华中个别炼厂复产沥青，带动整体产能利用率增加。
　　需求方面：受到天气与资金因素影响，近期沥青终端需求改善乏力，区域存在分化。其中，北方地区刚需平稳；南方地区则受到台风与大规模降雨天气的影响，项目施工受限，刚需较为低迷。整体来看，在市场资源供应趋于增加、品牌间竞争加剧的背景下，业者多按需采购，谨慎观望。
　　库存方面：参考隆众资讯数据，截至7月9日，国内54家沥青样本厂库库存共计74.5万吨，较7月6日减少3.1%，同比减少7.6%；与此同时，国内沥青104家社会库库存共计100.5万吨，较7月6日减少2.0%，同比减少44.7%。
　　当前国内沥青基本面呈现供需两弱格局，现货偏紧格局还未逆转，去库趋势延续，但炼厂开工率和产量已经开始缓慢回升，国内终端需求则受到天气因素压制，未来市场存在供应边际转松的预期，盘面的Back结构也进行了部分定价，预期差则在于开工率回升的幅度与节奏。此外，由于委内瑞拉原油断供，国内地方炼厂选择替代油种后收率与品质可能出现下滑，需要重新评估炼厂的生产与利润关系。
　　策略
　　单边：中性，关注中东局势发展
　　跨期：前期正套头寸可择机止盈
　　跨品种：关注BU-FU远月价差的逢高空机会
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　地缘冲突、原油价格波动、宏观风险、中东地缘冲突、原料供应风险、炼厂开工率与排产变动超预期等