市场概述：上周碳酸锂价格大幅回落调整，宏观方面地缘风险反复风险偏好走弱，叠加资金外流锂电股连续大跌，对市场心态有明显拖累，基本面缺乏新增明显驱动的情况盘面出现连续下跌。截至7月10日，期货主力合约LC2609周内下跌7.58%至151600，所有加权合约持仓总量59.26万手，周内小幅增仓，目前持仓整体仍相对稳定。现货方面，截至7月10日，SMM电池级碳酸锂现货均价15.5万元/吨，工业级碳酸锂均价15.1万元/吨，周环比均下跌约6.3%。现货价格下跌后，周内下游成交有所增加，点价+后点价平仓较多，现货升贴水持稳。
　　供应：上周产量数据继续减少，锂辉石和云母均有减量，盐湖料增加，前期部分检修项目完毕投产恢复，新投项目陆续爬坡，但部分非洲矿原料的冶炼线检修减产，7月总排产预计仅小幅环增。截至7月9日，SMM碳酸锂周度产量24855吨，周环比减少860吨。6月碳酸锂产量115320吨，环比增加2025吨，同比增长48%；其中，电池级碳酸锂产量80925吨，较上月增加275吨，同比增加40%；工业级碳酸锂产量34395吨，较上月增加1750吨，同比增加68%。7月碳酸锂产量预计为115410吨。
　　需求：需求整体维持韧性，短期维持环增预期。新能源车终端今年单车主要由带电量提升和出口改善带动；储能头部企业基本维持满产，短期需求确定性目前看仍较强。材料开工预计稳中有增，新项目投产爬坡三季度仍有产能释放，结构上磷酸铁锂产量持续增加，三元结构性相对弱但排产也维持环增。6月碳酸锂需求量151004吨，较上月增加3338吨，同比增加61.06%。7月国内碳酸锂需求预计继续增加至159512，环比增幅约5.6%。
　　库存：上周社会环节库存去化幅度继续放大，近期冶炼厂和其他环节库存消化趋势，下游环节上周库存也稍有回落。截至7月9日，大样本库存周度总量124381吨，周内去库3423吨，冶炼厂库存12415吨，下游库存50339吨，其他环节库存61627。原口径下小样本周度库存总计92236吨，周环比减少1113吨。仓单注销加快，截至7月10日仓单总量42067张，周内共减少6139张。
　　观点：宏观及权益资金心态走弱有一定施压，现实淡季下游排产强劲和去库预期维持，基本面仍具备一定底部支撑，但盐端不紧及库存偏高仍有施压，短期板块承压盘面偏弱调整，主力参考15-16万区间。需求不证伪预期下调整空间有限，若持续破位多空收益比已有所提升，后续关注去库和排产预期能否带来新驱动，情绪企稳后逢低位考虑买估值机会。
　　策略:短线暂观望关注新驱动，中期配置角度逢低位考虑买估值机会。