本周观点
　　市场方面，上周通信（申万）指数下跌1.66%，同期上证综指下跌1.17%，深证成指下跌3.53%。商业航天板块上周迎来里程碑式催化：长征十号乙于7月10日首飞成功并完成全球首次运载火箭网系回收，制约星座组网的运力成本瓶颈开始实质性突破；从后续催化看，朱雀三号遥二静态点火后进入待发状态，若回收成功，民营侧有望实现实质性技术突破。板块催化有望持续，建议关注商业航天板块投资机会。
　　周专题：长十乙回收，国内商业航天迎DeepSeek时刻
　　上周，商业航天板块迎来里程碑式催化事件。长征十号乙于7月10日首飞成功，一子级经海上平台网系捕获成功回收，为我国首次运载火箭可控回收、全球首次运载火箭网系回收，据航天科技集团官网，回收的一子级预计年底前完成复用飞行。民营火箭方面，朱雀三号遥二静态点火后进入待发状态，将再次尝试一子级垂直着陆回收，民营侧有望实现实质性技术突破。建议关注商业航天板块投资机会。
　　重点公司及动态
　　我们看好2026年通信行业“一主两副”投资主线：主线-AI算力链（推荐：中际旭创、新易盛、锐捷网络、星网锐捷）；副线#1-核心资产（推荐：中国移动）；副线#2-新质生产力（重点关注商业航天、低空经济赛道）（推荐：国博电子、盟升电子、上海瀚讯）。
　　风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。