2Q26科技链盈利增长有望兑现，传统链条仍在震荡磨底
　　我们预计：1）科技链条：我们预期科技相关板块盈利增速兑现较好，如洁净室工程订单、产值、盈利或均有较好增长；玻纤、电极箔高端需求景气，企业盈利有望持续改善；碳纤价格持稳，风电、商业航天等持续拉动民用需求向善；2）地产链材料：上游石化原材料价格高企提供挺价支撑，但需求层面压力仍在，我们预期短周期企业经营仍在震荡磨底3）传统建筑：2Q地方政府资金、投资面表现相对平淡，我们预期多数企业收入、利润仍在下行通道。整体看，洁净室、玻纤、C端消费建材2Q业绩有望实现同比增长。
　　新材料：AI催生部分新材料企业销售结构升级
　　据卓创资讯，2Q26粗纱/电子纱均价同比+0.3%/+42.5%，环比+3.1%/+25.4%，26年以来电子纱/布提价持续落地，AI催生电子布产品结构升级，有望持续催化玻纤企业收入及盈利增长。其他材料侧，电极箔产品亦受益AI服务器出货放量及代际提升带动的元器件需求增长、和产品高端化趋势，相关企业销售亦出现结构升级趋势，或带动盈利同比较好增长。碳纤产品部分新兴领域带动销售景气，但行业整体价格维持平稳，我们预期碳纤企业盈利同比小幅增长。
　　建筑：2Q26传统链条承压，洁净室或增长亮眼
　　据国家统计局，1-5月基建/地产/制造业投资累计同比分别+0.6%/-16.2%/-0.4%，较前4月增速分别回落3.7/2.5/1.6pct；据Wind，截至7月11日，地方政府专项债净融资额同比-6.0%，综合看26年上半年政府资金面、投资面均表现相对偏弱背景下：1）我们预期除部分专业基建工程外，多数大央企收入同比增长延续承压；2）地方国企表现仍呈现区域分化特征，预计四川等区域国企利润同比延续向好；3）地缘政治风险对国际工程公司收入及盈利造成扰动；4）专业工程类公司收入盈利表现或出现分化，我们预计科技相关链条如洁净室等专业工程公司同比增长明显。
　　消费建材：成本支撑转强，但需求表现偏弱
　　据Wind，2Q26防水/涂料/石膏板/五金/管材主要原料价格同比+20%/+14.3%/+14.2%/+9%/+12.9%，环比约+24%/+21%/+9%/+4%/+8%，地缘局势导致多数上游石化原材料成本快速提升，对地产链细分材料品类提价形成一定支撑。据国家统计局，26年1-5月商品房累计销售/新开工/竣工面积同比-10.8%/-22.6%/-23.4%，地产链实物量表现仍有压力，从而对提价形成反向制约，我们预期产品价格、销售，以及地产链材料公司经营表现短期或出现震荡走势，但样本城市二手房销售在高基数下同比仍有正向增长，我们预期细分品类中零售占优的赛道经营表现仍将优于同行。
　　水泥&玻璃：需求偏弱，短期盈利压力仍在
　　据卓创资讯，2Q26水泥均价333元/吨，环/同比-4.7%/-12.8%，整体需求表现偏弱，叠加错峰落实力度不佳，水泥均价仍在下行通道；成本侧，2Q秦皇岛5500卡动力煤均价环比+13.6%/同比+29.3%，我们预计水泥企业短期盈利仍承压；浮法玻璃均价62元/重箱，环比+0.2%/同比-9.3%，季度内价格整体呈现逐周走弱趋势；2.0mm光伏玻璃均价8.8元/平米，环比/同比-15.5%/-33.0%，需求走弱且叠加高基数，预计盈利大幅承压；玻璃成本侧，燃料油均价环比+10.9%，同比+12%，我们预计玻璃企业盈利短期仍走弱。
　　风险提示：基建及地产投资快速下行；原料及能源涨价；减值计提超预期