本周回顾：
　　本周白糖小幅震荡为主。目前多空消息变化不大，利多主要是厄尔尼诺预期的减产，利空主要是全球产量维持紧平衡。
　　Czarnikow：26/27榨季全球糖市缺口60万吨。荷兰合作银行：26/27榨季全球食糖缺口110万吨。Datagro：26/27榨季糖缺口268万吨。ISO：预计26/27榨季全球糖市短缺26.2万吨。CovrigAnalytics:26/27年度全球糖过剩140万吨。Green Pool：预计26/27年度全球糖供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨。2026年6月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖1295万吨；全国累计销糖846万吨；销糖率66.3%。2026年5月中国进口食糖21万吨，同比减少14万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计10.95万吨，同比增加4.53万吨。
　　近期广西暴雨，根据目前情况判断，部分甘蔗田出现倒伏，但对广西总产量影响偏低。中东局势再起战端，原油价格反弹，加上目前厄尔尼诺利剑高悬，空头也有所顾忌，大跌可能性较小。09合约总体维持5200-5400区间震荡。
　　利多：糖浆关税增加。美国可乐改变配方使用蔗糖。厄尔尼诺天气概率增加。国内进入消费旺季。原油价格反弹。
　　利空：白糖全球产量增加。进口利润窗口打开，进口冲击加大。