核心观点及策略
　　上周铜价震荡，主因美伊互袭对方军事目标令中东局势升温情绪再起，美联储会议纪要显示官员们普遍认为若今年通胀持续位于高位，加息将成为必要选项，市场风偏持续承压，但好在基本面紧平衡叙事仍然提供有力支撑。基本面来看，矿端偏紧格局延续，国内供应维持高位，新兴产业增速稳健，社会库存低位下探，内贸现货升水走扩，内盘近月转向B结构。
　　整体来看，美伊冲突再起令中东和谈前景愈发暗淡，美联储会议纪要立场偏鹰打压市场风险偏好；基本面上，矿端供应趋紧，智利铜产量大幅下滑，国内供应维持宽松，但消费端表现稳定甚至好于往年同期，预计铜价短期将维持震荡，关注海外地缘风险的演变。
　　风险因素：美伊停火并迅速达成协议，美联储加息预期降温