本期微观交易温度计读数上升至68%
　　利差和机构行为类指标热度下降相对较多，市场、政策利差分位值分别下降3、5个百分点，配置盘力度、基金-中小行买入量分位值分别下降27、29个百分点。交易热度指标中，由于10Y国债活跃券换手率小幅下降，1Y、30Y换手率均小幅上升，因此相对换手率分位值均明显上升。比价指标中，股票市场略有回暖、商品市场变动不大，债市则小幅上升，因此股债、商品比价分位值分别上升16、12个百分点。当前拥挤度较高的指标包括长期国债成交占比、基金久期、基金超长债买入量、不动产比价、消费品比价。
　　本期位于偏热区间的指标数量占比降至40%
　　20个微观指标中，位于过热区间的指标数量下降至8个（占比40%）、位于中性区间的指标数量上升至10个（占比50%）、位于偏冷区间的指标数量降至2个（占比10%）。其中指标所处区间发生变化的是，30/10、1/10国债换手率均由偏冷区间升至过热区间，TL/T多空比、配置盘力度、基金-中小行买入量均由过热区间降至中性区间。
　　机构行为、利差类指标热度下降
　　①交易类指标走势不一，TL/T多空比、全市场换手率分位值均大幅下降，但是相对换手率分位值上升幅度更大，因此带动交易热度均值上升5个百分点。②机构行为类指标中，基金久期、分歧度、买超长债分位值均较上期持平，货币送不赶紧预期、配置盘力度、基金-中小行买入量分位值均下降，带动机构行为热度均值下降5个百分点。③政策、市场利差分位值分别下降5、3个百分点，因此利差分位均值下降4个百分点。④股债、商品、不动产比价分位值分贝上升16、12、8个百分点，带动比价分位均值上升9个百分点。
　　相对换手率分位值均上升
　　本期交易热度类指标中，位于过热区间的指标数量占比下降至33%、位于中性区间的指标数量占比上升至50%，位于偏冷区间的指标数量占比下降至17%。由于10年期国债换手率降幅相对更大，因此1/10Y、30/10Y国债相对换手率分位值均大幅上升41、26个百分点，由偏冷区间升至中性区间。
　　配置盘力度持平前期
　　本期机构行为类指标中，位于过热区间的指标数量占比下降至38%，位于中性区间的指标数量占比升至63%，位于偏冷区间的指标数量占比仍为0%。本期中小行净买入现券规模小幅上升，保险买券力度略有回落，理财净买入现券规模小幅上升，因此单周配置盘力度基本持平前期。除此外，本期基金买超长力度环比变动不大，中小行净卖出超长现券规模下降，因此基金-中小行买入量分位值下降。
　　政策、市场利差分位值均小幅下降
　　本期3年期国债收益率变动不大，对应政策利差持平于-11bp，对应分位值下降5个百分点至87%，仍在过热区间。对于市场利差，其中信用利差持平于42bp，农发-国开利差收窄1bp至2bp，IRS-3MShibor利差小幅走阔至5bp，三者利差均值持平于16bp，其分位值下降3个百分点至48%，仍在中性区间。
　　比价热度转为上升
　　本期比价类指标位于过热区间的指标数量占比仍为50%，位于中性区间的指标数量占比仍为25%，位于偏冷区间的指标数量占比仍为25%。本期比价类指标分位值均上升，其中股票市场热度小幅上升，债市收益率小幅下行，带动股债比价分位值明显上升16百分点；商品市场热度变动不大，商品比价分位值上升12百分点。
　　风险提示
　　模型适用性风险，模型估算误差。