核心观点
　　今日沪铜高开横盘，主力合约收涨1.38%至103710元/吨，日内走势偏强。
　　宏观来看，市场对中东冲突进一步升级的预期有所降温，美元指数偏弱，叠加外盘铜价震荡走强，沪铜走势偏强。
　　库存结构仍表现为伦铜、沪铜持续去库，纽铜累库。非美地区可交割资源的边际收紧，有利于伦铜和沪铜价格上行。但纽铜库存继续增加，也意味着全球铜供应并非全面短缺，有结构性因素。
　　供应端方面，铜矿原料偏紧的支撑逻辑仍然存在，而需求端则仍然偏谨慎，现货下游主要维持刚需采购，整体表现一般。
　　展望后市，沪铜短期或维持小幅震荡，后期关注市场对美伊冲突反映、库存变化、下游产业开工率、美元指数变化以及美国铜关税政策落地情况。