橡胶：供增需稳，胶价震荡
　　1、供给端，5月全球天胶产量料降4.7%至99.7万吨，较上月增加29%；天胶消费量料增4.9%至131万吨，较上月增加7%。前5个月，全球天胶累计产量料降2.2%至485万吨，累计消费量料降2.4%至622.2万吨。2026年全球天胶产量料同比增加2.4%至1533.7万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增2.9%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增6.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、成员国外其他国家增6.5%。
　　2、需求端，本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为65.78%，较上周走高3个百分点，较去年同期走低4.63个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为63.36%，较上周走高2.86个百分点，较去年同期走低0.39个百分点。截至7月3日当周，国内轮胎企业全钢胎成品库存40天，周环比减少1.1天；半钢胎成品库存46.1天，周环比减少0.8天。今年6月份，我国重卡市场共计销售11.5万辆左右(批发销量口径，包含出口和新能源)，环比5月增长约5%，比上年同期的9.8万辆上涨约18%，同比增速较3-5月有所放缓。
　　3、库存：截止07-03，天胶仓单15.115万吨，周环比下降190吨。交易所总库存17.0006万吨，周环比增加9658吨。截止07-03，20号胶仓单2.1771万吨，周环比下降1412吨。交易所总库存2.2275万吨，周环比下降908吨。
　　4、整体来看，短期台风降雨小幅扰动，原料价格震荡，不改旺产季季节性增产，需求侧承压，轮胎企业按需补库，库存去化受阻，预计短期胶价窄幅震荡。关注产区上量情况。