【原油】美伊冲突骤然升级，夜盘油价继续反弹。美军对伊朗发动新一轮强力打击并撤销伊朗石油销售许可，伊朗袭击位于巴林和科威特的85个美国军事目标。Brent原油一度涨至80美元/桶上方，WTI重返75美元/桶附近，SG主力合约收盘最高涨破490元/桶，但收盘涨幅收窄。EIA数据显示美国原油库存上周增加300万桶，此前预期下降240万桶，因出口有所放缓。OPEC+持续增产，但在海峡通行仍受阻的局势下，这些“纸面供应”面临实效困境。短期看，地缘风险溢价回归叠加低库存支撑，油价有望延续震荡偏强格局;但局势若未进一步升级，反弹高度或受限。美伊局势反复无常，关注海峡通航状况，建议谨慎操作，严格风控。
　　【沥青】原油强势反弹，沥青表现弱势。消息称国内炼厂大量采购中东折价原油，集中于7、8月交付。沥青生产利润不断走强背景下炼厂提产意愿充分，后续关注沥青开工率提升情况。1-5月，道路、防水、焦化累计需求同比变化强弱分化，总体需求同比下滑近20%。社会库存连续去化至低位，行业库存水平持续走低给予沥青极强的价格弹性。策略上，原油价格止跌反弹给予沥青较强成本支撑，建议关注B回调后的逢低布局多单机会。
　　【燃料油&低硫燃料油】昨日美军对伊朗发动新一轮打击，伊方宣称将很快予以回应。在美国与伊朗60天停火协议前景尚不明朗的背景下，霍尔木兹海峡通行受阻、供应再度收缩的风险被市场重新定价，昨日开始燃料油及低硫燃料油跟随原油显著上行。俄罗斯受炼油设施持续受损影响提负困难，后续补充能力有限，因此高硫供应的预期更取决于中东局势走向。需求端，国内炼厂开工率仍处低位，但中东、非洲、南亚发电需求持续释放。低硫方面，成品油强势持续吸引调油组分分流，对价格形成支撑。供应侧重要的边际变化之一仍为科威特Al-Zour炼厂出货节奏，前期市场预期7月可能快速提负，集中供应放量将对低硫形成压制，但若海峡通行再度受阻，科威特对低硫的补充能力也将受限，后续需重点关注关键炼厂装船节奏。当前地缘局势仍为核心驱动因素，地缘反复将继续引发供应预期的波动，建议短期观望为主。