市场分析
　　线上报价方面。
　　Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹WEEK29周报价5520美元/FEU；HPL 7月上半月报价5000美元/FEU，7月份下半月船期报价4700-5500美元/FEU，8月上半月船期报价4900-5500美元/FEU。
　　MSC+Premier Alliance：MSC 7月上半月船期报价6040美元/FEU,7月下半月船期报价6040美元/FEU；ONE 7月份上半月船期报价5308美元/FEU，7月下半月船期报价6008美元/FEU，8月上半月船期报价6008美元/FEU；HMM 7月上半月船期报价3315/5630；YML 7/16-7/22日船期报价5300美元/FEU.
　　Ocean Alliance：CMA上海-鹿特丹7月份上半月船期报价5830美元/FEU，7月下半月船期报价6693-6811美元/FEU，8月上半月船期报价报价7603-7653美元/FEU；EMC 7月下半月船期报价6290美元/FEU；OOCL 7月上半月船期报价5900-6019美元/FEU，7月下半月船期报价6019美元/FEU。CMA7月份涨价函3700/6300（7/1-7/15）。
　　地缘端：当地时间7月7日，美国中央司令部表示，美军中央司令部部队已开始对伊朗发动一系列强力打击，以回应伊朗针对国际水道中由平民船员操作的商业航运实施瞄准和袭击。美国中央司令部称，美方打击是对伊朗袭击三艘正在通过霍尔木兹海峡的商船作出的回应，并表示伊朗的侵略行为“没有正当理由、危险”，且“明显违反停火协议”。
　　静态供给：交付现状层面，截至2026年6月29日。2026年至今交付集装箱船舶97艘，合计交付运力705728TEU。12000-16999TEU船舶合计交付22艘，合计32.8万TEU；17000+TEU以上船舶交付4艘，合计89232TEU。交付预期层面，12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付44.1万TEU（30艘），2027年交付93.6万TEU（63艘），2028年交付137.1万TEU（94艘），2029年交付64.5万TEU（45艘）。17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付14.48万TEU（6艘），2027年交付82.07万TEU（38艘），2028年交付161.14万TEU（80艘）,2029年交付158.1万TEU（79艘）.总体来看，2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027年、2028年以及2029年17000+TEU船舶年度交付量均超过40艘。
　　动态供给：中国-欧基港（上海-欧基港运力+青岛AE5运力+宁波FE3运力+宁波ALBATROS运力+厦门OCR运力）7月份月度周均运力34.23万TEU（船期暂未完全确定，后期会有更新），WEEK28/29/30/31周度运力为38.05/30.64/38.34/29.88万TEU。8月份月度周均运力31.68万TEU（船期暂未完全确定，后期会有更新），WEEK32/33/34/35周运力为32/30.07/29.27/35.4万TEU;9月份月度周均运力为31.7万TEU，WEEK36/37/38/39/40周运力为33.45/34.85/32.27/32.55/25.34万TEU。7月份共计3个空班和1个TBN；8月份共计3个TBN和2个空班，10月份共计1个TBN。
　　EC2607合约，关注马士基WEEK30周开价是否有预期差。欧洲航线7月份报价陆续更新，马士基WEEK29周开价5500美元/FEU（持平WEEK28周）；OA联盟CMA7月上半月船期报价5830美元/FEU；MSC 7月上半月大柜报价5540美元/FEU（参考SS报价），7月下半月船期报价5540美元/FEU（参考SS报价）；PA联盟YML7/16-7/22船期报价5300美元/FEU，ONE 7/8-7/22日船期报价5308美元/FEU。总体来看，7月上半月以及下半月运价逐步修正，有部分低价出现。马士基5500美金价格计入交割结算价格对应的第一期和第二期SCFIS，目前初步预估7/13日以及7/20日SCFIS估值顶大致为3850（船期延误以及以及部分低价船或拖累指数，近期OA联盟以及PA联盟上半月均有低于马士基价格出现），目前现货价格基本已经见顶，关注WEEK30周马士基开价意愿。7月合约临近交割，估值逐步修正，建议投资者把控节奏，紧跟现货，考虑好盈亏比。
　　EC2608合约，运价大概率已经见顶，后续博弈运价下降斜率。8月合约仍面临较大预期差，2024年8月合约较7月下跌5.83%，2025年8月合约较7月下跌10.27%（交割结算价格角度）。2026年8月合约交割结算价格为8/17、8/24以及8/31日SCFIS算数平均值，2025年8月合约交割结算价格是8/11、8/18、8/25日SCFIS算数平均值，2026年指数与2025年相比其实多下跌一周（由于指数公布问题）。当前期货盘面08合约为07合约的66%左右，盘面已经计价8月运价大幅下跌，后续逐渐聚焦点转向运价下跌斜率，8月合约也逐步进入交割逻辑，建议投资者把控节奏，紧跟现货，考虑好盈亏比。
　　EC2610合约：淡季合约，博弈运价下跌斜率。10月合约最终落地价格如何仍尚未可知，我们从两个角度对10月合约估值进行初步指引，方便各位投资者进行投资时进行参考。基于长协视角对10合约估值进行初步研判，根据海运基准平台XENETA数据，2025年第四季度招标周期中敲定的长期协议显著下降，远东至北欧航线平均长期合同费率降至每FEU 2000美元附近（相比2025年底下降了10%）；远东到地中海航线长期合同的平均费率下降至每FEU2300美元附近（较2025年底下降了25%）。年度长协价格具备阶段性底部支撑作用，但不是刚性铁底，仅在常规供需环境下约束FAK下行空间；极端