纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　纯苯方面：纯苯主力基差365元/吨（-62）。纯苯港口库存5.98万吨（-1.42万吨）；纯苯CFR中国加工费201美元/吨（+7美元/吨），纯苯FOB韩国加工费176美元/吨（+7美元/吨），纯苯美韩价差329.4美元/吨（+28.2美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差615元/吨（+10元/吨）。
　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2266元/吨（+82），酚酮生产利润-852元/吨（-100），苯胺生产利润1267元/吨（+148），己二酸生产利润-1787元/吨（+0）。己内酰胺开工率70.36%（+1.29%），苯酚开工率71.64%（-5.80%），苯胺开工率74.18%（-7.18%），己二酸开工率62.00%（-1.70%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差-6元/吨（-84元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-657元/吨（+72元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存106800吨（-7000吨），苯乙烯华东商业库存78300吨（-5500吨），处于库存回建阶段。苯乙烯开工率67.8%（+1.3%）。
　　下游硬胶方面：EPS生产利润320元/吨（+11元/吨），PS生产利润70元/吨（-89元/吨），ABS生产利润-1102元/吨（+166元/吨）。EPS开工率55.78%（+7.29%），PS开工率42.00%（-2.30%），ABS开工率58.50%（+0.40%）。
　　市场分析
　　6月22日伊朗和美国达成了协议文件。美国解除伊朗石油贸易制裁60天，美国财政部授权在2026年8月21日之前生产、交付和销售源自伊朗的原油、石化产品及石油产品。原油价格拖累芳烃品种成本。
　　纯苯方面。中国纯苯港口库存现实继续下滑，港口基差表现持续坚挺。国内石油苯开工仍进一步大幅下降，盛虹炼厂检修，供应回升预期迟迟未兑现；海外方面，美汽油裂差强势，对亚洲芳烃托底支撑。下游开工进一步走低：虽然CPL开工底部小幅反弹，但下游PA6及锦纶开工仍偏低；苯酚开工快速下降，但下游PC开工继续回升；苯胺开工快速回落，下游MDI高库存拖累MDI开工；己二酸开工延续回落，下游PA66开工拖累；苯乙烯开工进入回升期。
　　苯乙烯方面。港口库存小幅回落，仍等待库存进一步回升。苯乙烯集中检修期已过，连续进入开工回升周期，苯乙烯生产利润压缩至低位，继续跟踪后续苯乙烯装置亏损减产的进度。海外苯乙烯开工亦逐步见底回升，出口支撑亦有所减弱。下游方面，PS开工低位走低，进一步减产挺价；ABS开工底部小幅反弹，成品库存压力仍存；EPS开工节奏性回升。空调排产7-8月仍偏弱，9月同比有一定幅度修复。
　　策略
　　单边：中性
　　基差及跨期：空EB2608多EB2609
　　跨品种：EB-BZ价差逢高做缩
　　风险
　　美伊进一步谈判的进展，国内及海外炼厂恢复速率