玻璃纯碱：纯碱供强需弱，价格震荡下滑
　　市场分析
　　玻璃方面：昨日玻璃2609合约整体偏弱震荡，价格重心下移。现货市场交投氛围冷清，以刚需采购为主。
　　供需与逻辑：当前玻璃处于供需双弱局面。随着行业企业亏损持续扩大，盘面破位下跌后，市场预期玻璃冷修增加；然而冷修增量不足，叠加淡季需求疲软，厂库难以去化，压制玻璃价格低位运行，后续关注玻璃冷修和点火产线的变化情况。
　　纯碱方面：昨日纯碱2609合约下滑明显。现货报价随盘面波动，交投氛围冷清，主要以刚需采购为主。
　　供需与逻辑：当前纯碱供强需弱的基本面格局未发生实质性改善。行业产量虽环比小幅回落，但整体供给压力仍在，个别短期装置检修难以扭转宽松局面；下游需求环比边际回暖，采购仅维持刚需水平。厂库持续累积，环比增幅1.03%，去库压力突出。出口增量虽可阶段性缓和内需缺口，但同时限制价格上行空间。短期纯碱价格或将震荡偏弱，后续重点跟踪行业集中检修落地进度。
　　策略
　　玻璃方面：震荡偏弱
　　纯碱方面：震荡偏弱
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　风险
　　宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。
　　双硅：电价成本上移，双硅重心抬升
　　市场分析
　　硅锰方面：昨日硅锰期货震荡走强，主力09合约收盘5892元/吨，涨幅+0.65%，涨38元/吨；硅锰现货市场偏强震荡运行，合金厂存在减停产情况，钢厂招标陆续进行，6517北方市场价格5600-5730元/吨，南方市场价格5700-5750元/吨。原料端，锰矿市场震荡运行，下游期货盘面反弹，现货市场观望情绪增加。
　　供需与逻辑：硅锰产区持续亏损，企业生产积极性不高，下游需求持稳微增，企业库存处于高位，压制盘面价格。随着海运费价格下降，市场预期锰矿价格将偏弱运行，硅锰成本支撑减弱，短期供需压力有限，价格保持震荡运行，后期关注产区电价和锰矿价格情况。
　　硅铁方面，昨日硅铁主力合约延续反弹，主力09合约收盘5818元/吨，涨幅+0.41%，涨24元/吨；硅铁现货价格平稳波动，市场活跃度一般，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5450-5500元/吨，75硅铁价格报5900-6000元/吨。成本端，宁夏、内蒙古产区电价上调强化支撑，厂家低价出货意愿减弱。
　　供需与逻辑：硅铁产量小幅回升，主产区维持利润，企业生产积极性较高，铁水产量持稳微增，库存高位回升。短期金属镁带动硅铁需求，基本面压力有限，价格保持震荡运行，后续关注硅铁产量和产区能耗政策等。
　　策略
　　硅锰方面：震荡
　　硅铁方面：震荡
　　风险
　　宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。