报告摘要：
　　2026年二季度，国内ETF市场规模延续回落，但收缩幅度较一季度明显放缓。全市场规模由约4.99万亿元降至约4.74万亿元，环比减少约2,530亿元（？5.1%），远小于一季度约13%的降幅，表明资金并未大规模离场，而是在各大类之间重新配置。五大类走势迥异：股票型减少2,114.7亿元（？7.4%）、商品型下降634.6亿元（？20.0%）、跨境型回落1,177.2亿元（？13.1%），债券型却逆势增加1,364.9亿元（+18.0%），货币型小幅上行。承接资金的方向亦由一季度的黄金独大，切换为本季的硬科技与债券双线。
　　权益内部呈现宽基退、主题进的格局。宽基仍是主要拖累：沪深300类近乎减半至3,002.3亿元（？49.4%），华泰柏瑞沪深300跌破千亿、以净赎回为主，千亿级产品自此清零；而中证A500（？13.8%）、科创50（+7.3%）跌势趋缓乃至转正，宽基内部开始分层。然而,本季主要宽基指数价格其实普遍上行、科创50二季度更大涨逾七成,指数走强与ETF规模收缩方向相悖。硬科技则明显扩容——半导体/芯片规模由1,681.2亿元升至3,294.4亿元（+96.0%），存续产品仅由39只增至43只，增量主要源于存量产品的净值上行与资金涌入而非新发；通信主题更以155.5%的增幅领跑各细分。支撑这轮扩张的是存储芯片的涨价周期，国产存储龙头长鑫科技又于本季通过科创板上市审核，为半导体主线再添支撑。
　　其余大类同样表现分化。债券型为本季唯一显著扩张的品种，增配偏向中长久期，折射出权益与固收之间的资金腾挪及机构在利率下行预期下的久期布局。商品型则由升转降，本季规模回落几乎全部来自黄金；但这更多是价格层面的高位回调所致——二季度美债10年期收益率回升、实际利率抬升，阶段性提高了持有无息黄金的机会成本，而非避险配置逻辑的根本转向。事实上，黄金的地位已有所回升：华安黄金ETF于7月初超越沪深300旗舰、登顶全市场规模最大的ETF；随近期国际金价止跌反弹、资金重新借道ETF回流，黄金份额已初现回稳，其避险与配置价值的中长期逻辑依然稳固。跨境型冰火并存，美股相关品种全线走高，港股类却缩水1,607.6亿元（？25.0%），恒生科技、港股互联网等在净赎回与净值回撤下普遍收缩，构成跨境下滑的核心。
　　展望后市，有几条线索值得留意：宽基能否筑底，取决于机构与“国家队”的后续取向，2026年半年报披露的中央汇金持仓将成关键验证，A500与科创50或率先企稳；AI算力与存储涨价料使半导体景气短期延续，长鑫科技若下半年挂牌将进一步激活国产替代主题，但板块拥挤度已高、须防高位震荡；债券的久期结构对利率预期颇为敏感，若预期逆转，前期增持的长端易现回吐；黄金短期虽受压，中长期避险与去美元化逻辑未变；跨境则大概率维持美股稳、港股弱的分野。
　　风险提示：以上分析基于历史数据和模型结果测算，存在模型失效风险。