白糖：
　　1、基本面：荷兰合作银行：26/27榨季全球食糖缺口110万吨。Datagro：26/27榨季糖缺口268万吨。ISO：预计26/27榨季全球糖市短缺26.2万吨。Covrig Analytics:26/27年度全球糖过剩140万吨。Green Pool：预计26/27年度全球糖供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨。2026年5月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖1276万吨；全国累计销糖757万吨；销糖率59.33%。2026年5月中国进口食糖21万吨，同比减少14万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计10.95万吨，同比增加4.53万吨。中性。
　　2、基差：柳州现货5340，基差13（09合约），升水期货；中性。
　　3、库存：截至5月底25/26榨季工业库存519万吨；中性。
　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线上方，偏多。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空增，主力趋势不明朗，偏空。
　　6、预期：近期厄尔尼诺天气可能导致的全球减产，国内广西台风过境影响甘蔗产量，成为白糖反弹的主要推手。在靴子没有完全落地之前，市场总体的心态是谨慎看涨。反观空头近期没有故事可讲，价格总体被多头把握，短期重心震荡上移，谨慎偏多思路。
　　利多：糖浆关税增加。美国可乐改变配方使用蔗糖。厄尔尼诺天气概率增加。国内进入消费旺季。
　　利空：中东局势缓和，原油价格回落。白糖全球产量增加。进口利润窗口打开，进口冲击加大。