棉花：
　　1、基本面：ICAC7月：26/27全球消费2550万吨，产量2590万吨。USDA6月报：26/27年度产量2526.6万吨，消费2651.5万吨，期末库存1548.7万吨。海关：5月纺织品服装出口256.1亿美元，同比下降2.3%。5月份我国棉花进口11万吨，同比增加214.7%；棉纱进口17万吨，同比增加7万吨。农村部6月26/27年度：产量634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存812万吨。中性。
　　2、基差：现货3128b全国均价17861，基差1596（09合约），升水期货；偏多。
　　3、库存：中国农业部26/27年度5月预计期末库存793万吨；中性。
　　4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。
　　5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多减，主力趋势偏多；偏多。
　　6：预期：厄尔尼诺天气炒作影响，棉花短期反弹，天气是否对产量有实质性影响还有待观察。主力09站上16000关口，重心缓慢上移，未来天气变化会成为影响价格运行方向的关键，短多谨慎