摘要
　　中信证券财富管理与中信里昂研究观点一致。根据中信里昂研究在2026年7月6日发布的题为《CEO appointment》的报告，领展（Link Reit）宣布任命连成德（Neil Andrew Slater）为新任行政总裁（2027年3月生效），结束了全球遴选并强化资本循环与平台扩展的战略转向。中信里昂认为此次任命具有战略积极意义，但考虑到较长的过渡期及已明确的资本循环与第三方资产管理规模增长方向，预计短期内战略不会出现重大调整。分析认为，此次新任命增强了海外扩张与资本配置的执行可信度——这对扩大资产管理规模平台至关重要。该股目前仍提供约6.6%的收益率，并通过单位回购支撑股价。
　　领展宣布任命连成德为新任行政总裁（2027年3月生效），结束全球遴选，并强化资本循环与平台扩展的战略转型；
　　新任行政总裁连成德拥有丰富的零售与投资领域全球履历，支持领展向更积极的资本配置者转型；但其亚洲经验主要集中在日本及主要市场；
　　较长的过渡期（2027年3月生效）意味着战略或运营短期内难有重大调整；关键执行风险在于，其以欧洲和日本为主的经验能否顺利转化至香港及内地业务，特别是在推动资本循环计划方面。
　　催化因素
　　积极催化因素：房地产投资信托基金互联互通计划实施、美联储立即降息、任何提升资产净值的资产收购或大规模单位回购。
　　投资风险
　　投资风险包括：(1)美联储加息超预期；(2)香港零售复苏逊于预期；(3)管理层减持单位。
　　公司概况
　　领展是香港首只及规模最大的房地产投资信托基金。其物业组合的零售设施邻近全港约40%人口的居所。香港物业组合包括126个民生商业设施及57,000个泊车位。公司积极拓展内地市场，预计内地及海外资产占比将分别不超过20%及10%。该基金于2005年通过香港房屋委员会分拆在香港联交所上市，稳定的业务组合产生健康自由现金流。