【宏观面、基本面分析】
　　国家统计局数据显示，6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.3个百分点，重返扩张区间。新订单指数为51.2%，比上月上升1.3个百分点，表明制造业市场需求回升。美国6月非农就业数据仅新增5.7万人，远低于市场预期，市场调降了对美联储近期加息的预期。铜精矿TC指数继续下降，深度负值运行于-125美元/千吨上下，矿端紧张格局未改。精废铜价差维持高位。电解铜产量同比维持增长，增速有所下降。铜材产量环比下降明显。新能源汽车出口、AI数据中心等新兴领域需求预期较强。沪铜库存小幅下降，库存水平处于近年来较高水平。LME铜库存小幅下降，库存水平处于近年来最高水平。
　　【后市展望】
　　铜价或以震荡趋势为主。套利机会有限。期权合约建议观望为主。
　　【风险提示】
　　美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铜供需变化超预期。