周度观点
　　国内最便宜交割品是山东民用5120（-80），山东醚后5300（+220），华东民用5167（-281），华南民用5120（-315）。FEI先走强后小幅走弱，整体重心上移，本周买盘活跃。FEI 08-09月差8.5（+5），CP月差20.5美金（+12.5），油气比先降后升。7月CP官价符合预期，丙丁烷580（-80）、600（-220）。内外正套走强，8月PG-FEI至-168（-209），9月-263（-164)，10月82.73（-125.5）。北亚套利价差大幅回升，当前处于开启状态。华南CP丙烷到岸贴水141（+96），AFEI、美湾、中东丙烷FOB贴水分别25（+9）、26.05（+1）、-80（+50）。FEI-MOPJ最新-74.38（+4）。港口库存201.75万吨（-0.63%），厂库18.84万吨（-1.5%）。炼厂外放44.68万吨（-6.88%），到港50.8万吨（+135.19%）。C3需求方面，PDH制PP近端利润（PP现货-FEI近一）小幅回落、但仍好，PDH开工67%（-4.63pct）。C4需求方面，烷基化油产能利用率31.31%（+3.02pct)。MTBE开工率41.76%（-0.98pct），MTBE出口订单8.6万吨（+4.8）。盘面来看，8-9月差140（-25），估值中性偏高，后续关注仓单情况。当前08国内基差627（-60），内外-168，估值中性偏低，但现货端和成本端不看好。一是虽然山东有炼厂供应减量与化工需求所支撑，但华南地区因进口成本下移、且燃烧淡季，后续恐拖累全国价格。二是外盘短期因买盘增加而回升，但中东货通行量逐渐增加，叠加当前全球燃烧淡季，预期外盘丙烷价格中期仍然承压。