交易策略逻辑
　　原木期货冲高后回落窄幅整理，市场呈现到港减量托底、下游淡季低开工承压的多空博弈格局。供应端，新西兰本周对华原木发运大幅收缩，国内13港预到港量环比下滑46%，北方山东港口小幅累库，太仓港持续去库，全国针叶原木总库存同比偏低，外盘辐射松CFR报价小幅下调，但海运费维持高位，进口成本仍存在底部支撑，且新西兰进入冬季采伐减量周期，远期供给存在收缩预期。需求端地产、基建新开工复苏不及预期，叠加南方梅雨季影响，建筑模板、家具板材加工厂维持淡季低位，行业综合开机率57%，仅纸浆用材刚需稳定支撑港口出库，加工厂全部小批量随用随采，无提前备货动作，大口径建筑口料现货走弱，拖累盘面反弹动能。
　　下周原木主力合约偏弱区间震荡，下游低开工、板材订单不足持续压制价格上行，但港口整体库存不高、海外远期发运收缩锁定下行空间，单边大跌概率较小，主力合约运行区间780-820元/立方米。短线采取区间高抛低吸思路，中长期重点跟踪新西兰后续船期发运数据、中高考结束后板材厂复工节奏、地产施工建材采购回暖信号，等待需求端实质性改善再调整单边操作思路。