玉米
　　【重要资讯】
　　1、周末深加工厂门到货车辆先增后减，5日山东深加工企业厂门到货553辆，较前一日减少298辆。
　　2、替代成本优势明显，芽麦+定向稻谷+进口玉米拍卖替代持续，饲料企业维持玉米刚需库存；近期进口高粱、大麦到港量较大，有效补充南方销区饲用需求。
　　3、仓单方面，7月3日玉米期货仓单增加4400张，共54507张。
　　4、库存方面，中国粮油商务网数据显示截至7月3日北方港口库存有所下降，北方港口库存共计270万吨，其中锦州港库存已跌至100万吨以下水平；南方港口谷物总库存仍处于高位，周末蛇口港玉米库存33万吨，预报到货7.3万吨。
　　截止到2026年第27周末，广州港口谷物库存量为293.3万吨，环比下降0.2%，同比增加53.16%。其中：玉米库存量为38.8万吨，环比下降12.42%，同比下降62.58%；高粱库存量为150.5万吨，环比增加1.01%，同比增加186.12%；大麦库存量为104万吨，环比增加3.38%，同比增加195.45%。
　　【市场分析】
　　 短期来看，替代品供给增量施压玉米价格目前维持弱稳为主，预计随着替代利空逐渐消化，玉米自身饲用消费有望增加，现货有望止跌企稳。长期来看，26/27新年度合约重点关注种植成本、新作生长情况及天气等相关影响，考虑到种植成本或同比抬升，在进口限制持续的前提下若极端天气导致26/27年度玉米减产则可重点关注新作玉米期货合约验证支撑后的阶段低多机会，重点关注主产区天气情况。
　　【核心观点】
　　中期维持区间思路，近月合约交易基差修复逻辑，建议观望或短线交易为主。2609合约压力关注2340-2350，支撑关注2300-2310；若盘面有效跌破2300则有望从区间思路转为偏空思路、支撑下移至2250；长期来看，若天气导致主产区减产则可关注26/27年度低多机会。