核心观点
　　本文重点内容为中信建投金融工程及基金研究团队在资产配置、行业轮动、基金及ETF组合的策略跟踪。6月权益收涨，成长风格持续占优。资配模型股票信号提示积极,增持A股且以成长为主。中观配置方面，行业轮动模型月度超额5.90%。基金组合方面，KF-Alpha+交易FOF组合相对偏股混超额收益15.96%，长期能力因子组合相对主动权益基金超额收益13.82%。基金池方面，今年以来，成长风格持续占优；赛道产品中，年内TMT板块表现突出，TMT板块、中游制造等优选基金超额较明显。最新完整基金优选池欢迎登录中信建投智研多资产配置+平台查询（https://fund.csc.com.cn）。
　　市场回顾：6月权益收涨，成长风格持续占优
　　6月上证指数上涨0.63%，商品指数下跌9.48%，黄金下跌10.75%，债券指数上涨0.16%。权益指数表现分化，其中，成长风格延续强势，科创50涨幅超过26%，中证红利下跌9.97%。受股市影响，万得股票型基金总指数上涨2.89%。海外资本市场表现分化，道琼斯工业平均指数上涨2.52%；亚太市场中，日本股市领涨，恒生指数跌幅明显。行业方面，电子表现领先，成长风格上涨11.80%，周期风格下跌5.74%，稳定风格下跌11.99%。
　　资产配置:全球配置组合今年收益5.92%，行业轮动模型年内超额9.17%
　　（1）资配模型股票信号提示积极,增持A股且以成长为主。基于宏观状态识别的多资产配置模型，通过增长/通胀因子、流动性、黄金因子构建动态风险预算组合。截至6月底，资产信号与上个月相比，股票信号提示积极。配置层面，增持A股且以成长为主，同时减持债券。
　　（2）行业轮动模型多头月度超额5.90%，样本外超额44.4%。涵盖宏观、财务、分析师预期、ETF份额变动，公募基金/优选基金仓位动量、事件动量维度的多维度行业轮动模型。多头组合月度收益2.22%，相对行业等权超额收益5.90%。2026年7月最新行业推荐为医药、消费者服务、交通运输、电子、银行。
　　组合业绩跟踪：KF-Alpha+交易FOF月度超额15.96%
　　1.陪伴式偏股增强FOF组合相对万得偏股超额收益为11.88%；
　　2.陪伴式300增强FOF组合相对沪深300超额收益为7.98%；
　　3.陪伴式800增强FOF组合相对中证800超额收益为5.26%；
　　4.长期能力因子组合相对主动权益基金超额收益13.82%；
　　5. KF-Alpha+交易FOF组合相对偏股混超额收益15.96%；
　　6.行业轮动基金组合收益5.78%，超额收益0.99%；
　　7.行业轮动ETF组合收益2.79%，超额收益-0.39%。
　　基金池：今年以来，成长风格持续占优，TMT板块表现突出
　　今年以来，成长风格持续占优，特别是4月以后成长风格明显反弹，近期震荡加剧，中小盘表现相对有所回落；赛道产品中，年内TMT板块表现突出，TMT板块、中游制造等优选基金超额较明显。最新完整基金优选池欢迎登录中信建投智研多资产配置+平台查询（https://fund.csc.com.cn）。
　　风险提示：本报告结果均基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险；历史不代表未来，需警惕历史规律不再重复的风险；文中涉及基金组合仅供研究参考，不构成推荐；基金历史收益仅供参考，不代表未来收益；当前海外地区冲突仍未结束，仍需警惕局部地区冲突大规模升级的风险；当前中国经济受国内国际因素影响较多，仍需警惕国内经济增长不及预期带来的风险；基金历史收益不代表未来收益，本报告不对基金及对应组合未来收益做任何保证；行业轮动模型参数较多，应对经济环境变化有失效风险。