>> 华泰期货-丙烯日报:下游利润压缩,关注补库节奏-260703
| 上传日期: |
2026/7/3 |
大小: |
2108KB |
| 格式: |
pdf 共10页 |
来源: |
华泰期货 |
| 评级: |
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作者: |
梁宗泰,陈莉,杨露露 |
| 下载权限: |
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市场要闻与重要数据 丙烯方面:丙烯主力合约收盘价6640元/吨(-46),丙烯华东现货价7800元/吨(+0),丙烯山东现货价7725元/吨(-75),丙烯华东基差1160元/吨(+46),丙烯山东基差1085元/吨(-29)。丙烯开工率70%(-2%),中国丙烯CFR-日本石脑油CFR259美元/吨(+7),丙烯CFR-1.2丙烷CFR145美元/吨(-5),进口利润335元/吨(+2),厂内库存48530吨(-2560)。 丙烯下游方面:PP粉开工率30%(+3.56%),生产利润-425元/吨(+75);环氧丙烷开工率65%(+0%),生产利润-1365元/吨(+202);正丁醇开工率75%(-1%),生产利润-683元/吨(+21);辛醇开工率79%(+8%),生产利润-478元/吨(-148);丙烯酸开工率67%(+4%),生产利润-338元/吨(-150);丙烯腈开工率74%(+5%),生产利润301元/吨(+16);酚酮开工率72%(-6%),生产利润-854元/吨(+0)。 市场分析 地缘方面,美伊在多哈间接谈判持续推进,地缘紧张氛围稳步缓和,油价震荡下跌,烯烃系品种成本支撑继续回落,后期关注美伊下一步谈判进展。 丙烯供需基本面看,供应端PDH装置开工阶段性波动增多,瑞恒、斯尔邦、东华茂名、金能PDH装置临停,齐翔腾达等装置计划检修,后期国亨PDH装置及其他裂解装置存复产预期,装置波动使得供应端有所收紧,支撑现货价格走强;但波动装置多为短停,后期供应端仍有回升预期;而需求端伴随丙烯价格冲高,下游成本压力再度显现:PO盈利继续走弱,或继续压制后期开工回升;PP粉料盈利再度倒挂,停车降负预期或再度升温;丙烯酸、丁辛醇开工恢复但亦有成本压力显现,需求面支撑预计转弱,关注后期下游补库节奏。短期PDH装置波动增多,供应端回升预期仍存,而下游盈利收窄开工回升持续性存疑,且丙烯成本端再度承压,盘面上行驱动有限,继续关注下游补库节奏及PDH装置波动情况。 单边:谨慎逢高做空套保 跨期:无 跨品种:无 风险 美伊进一步谈判情况、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态
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