【原油】
　　夜盘油价自低位回升。沙特、阿联酋凭借近乎满负荷的出口量回归市场，俄罗斯因炼厂遭袭被迫将创纪录规模的原油销往海外，伊朗解除封锁后亦有大量货源涌向国际港口，供应端的多重利空持续施压。进入传统旺季后，美国汽油表观消费需求环比未有明显提升，同比下滑，旺季消费成色不足，然而裂解价差走强有望刺激炼厂后续提升加工负荷。宏观层面传来暖意，美国6月非农新增就业远低于预期，市场对美联储加息预期显著降温，一定程度上对冲了基本面的悲观氛围，为风险资产价格提供支撑。经历前期恐慌式抛售后，油价已较大程度消化供应过剩预期，后续海峡通航能否完全恢复尚需验证，库存拐点未现。夜盘止跌企稳显露韧性，短期继续深跌风险有限，油价或转入震荡修复阶段。
　　【贵金属】
　　隔夜美国公布6月非农就业人口录得增加5.7万人低于预期的11万人，美国6月失业率回落至4.2%，数据发布后市场推迟加息押注。国际金价在2025年四季度低点3900-4000美元/盎司区域体现支撑，贵金属跌势缓和但反弹动能暂时有限，后续关注美伊协议落实。
　　【铜】
　　隔夜内外铜价震荡收阴，价格承压在短期均线偏下。美国6月非农就业弱于预期，且下调过去两个月增量，9月降息概率继续下滑，美元指数收跌、贵金属反弹，支撑铜价。但同时海外半导体半块短线抛压大。国内现货指标有所改善，上海铜升水50元、广东升水25元，SMM社库减至19.99万吨。另外美国白宫与该国商务部仍未有评估精炼铜关税政策的消息，7月仍为政策观察期。交易上尝试期权组合，买入低执行价看跌、卖出高执行价看涨。