一、财经要闻
　　1.证监会同意宇树科技科创板IPO注册。宇树科技科创板IPO今年3月20日获受理，于6月1日过会，仅历时73天。今年6月2日提交注册，时隔一个月IPO注册生效。
　　2.上交所数据显示，2026年6月A股新开户286.46万户，环比增长3.59%，同比2025年6月的164.64万户增长73.99%。2026年累计新开2016.14万户，同比增长60.04%。
　　3.数据显示，周四南向资金净卖出19.74亿港元。
　　4.央行公告称，7月2日以固定利率、数量招标方式开展了2885亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。数据显示，当日3705亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼820亿元。
　　5.央行公布2026年6月各项工具流动性投放情况。中央银行贷款方面，常备借贷便利（SLF）净投放0亿元，中期借贷便利（MLF）净投放2000亿元，抵押补充贷款（PSL）净回笼500亿元；公开市场业务方面，7天期逆回购净投放5826亿元，公开市场国债买卖净投放100亿元，中央国库现金管理净投放0亿元。
　　二、投资逻辑
　　股指期货：周四股指震荡加大，至收盘，上证50指数跌2.44%，沪深300指数跌2.96%，中证500指数跌3.71%，中证1000指数跌2.83%，全市场成交额为3.47万亿元。
　　早盘股指跳空低开后震荡反弹，主要指数并未翻红，午后市场加速下行，收盘跌幅略有收窄。两市个股涨少跌多，2219家上涨，3162家下跌。贵金属、工程机械、煤炭开采等板块领涨市场，半导体、通信设备、元器件等板块跌幅居前。
　　股指期货表现强于现货，至收盘，主力合约IF2609下跌2.23%，IH2609下跌2.02%，IC2609下跌2.54%，IM2609下跌1.82%。。各品种贴水大幅收窄。IM、IC、IF和IH成交分别增加7.7%、4.7%、6.9%和3.5%；持仓分别变化-0.1%、-0.3%、1.7%和-0.5%。
　　海外市场的情绪传导再次影响A股投资者，META出租算力，投资者担心算力投资放缓，美国芯片股大跌；韩国海力士大跌14%，A股人工智能硬件受到明显影响，出现大幅杀跌，拖累市场。虽然科创50指数大跌7.7%，但人工智能带动的科技股行情是否中期转势仍不能确定。股指期货四大指数跌幅较小，且未跌破上周五低点，上证指数4000点仍为重量心理支撑位。个股涨跌比向好，上涨2219家，下跌3162家，市场成交保持3.5万亿元水平。因此，近期调整仍为科技股快速上涨之后的获利兑现，在全球科技股投资加杠杆、拥挤度高企的背景下，市场震荡加大，股指期货也将保持震荡。
　　国债期货：周四国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.04%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约涨0.02%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率表现分化，上下波动多在1bp以内。TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.3555%、1.3016%、1.2848%、1.0872%。
　　央行逆回购净回笼820亿元短期流动性，市场资金面小幅转松。银存间主要期限质押式回购加权平均利率涨跌互现，其中隔夜资金价格小幅回落1.05bp至1.4048%，仍位于1.4%关口上方。
　　周四权益市场调整幅度稍大，避险情绪升温助力债市走强，但债市修复力度也极为有限。现券尾盘，央行公告6月各项工具流动性投放情况，其中公开市场国债买卖净投放仅100亿元，明显低于上个月的400亿元。受此影响，市场情绪再度转弱。
　　短期来看，我们暂维持此前观点不变，资金面仍是影响市场的核心因素，建议对此保持谨慎，操作上TS合约空单建议适量持有。与此同时，周四长端表现重回相对弱势，虽然10Y、30Y活跃券收益率已接近前期震荡区间的上沿，但短期内缺少增量利多驱动的情况下，调整可能也尚未结束。周五有800亿元30Y特别国债发行，关注一级发行结果。
　　交易策略：股指期货，震荡整理，观望；国债期货，TS合约空单适量持有
　　风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期