核心观点
　　展望Q2，公司收入有望延续Q1的高增长态势，利润增速受汇兑、股权激励费用、可转债财务费用以及产品销售结构变化等影响预计低于收入增速。展望26全年，公司收入有望实现加速增长，股权激励净利润考核目标完成的确定性较强。分业务来看，探测器有望实现稳健增长，新核心部件和解决方案/技术服务有望延续去年的高增长态势，其中射线源、CT球管、CT探测器及模组、平面CT等均有新产品和新项目进入注册或交付阶段，硅基OLED微显示背板全年收入预计超过8亿元。
　　事件
　　2026年6月21日，公司发布《关于实施“奕瑞转债”赎回暨摘牌的公告》，明确最后转股日期为7月3日。截至6月30日，奕瑞转债累计转股比例为92.42%。此前公司股价调整主要受可转债转股等因素影响，随着最后转股日期临近，我们预计转股的影响将逐步减弱。
　　2026年5月15日，公司官方公众号披露平面CT产品的布局。
　　简评
　　Q2和全年收入有望高增长，看好新产品贡献业绩增量
　　展望Q2，公司收入有望延续Q1的高增长态势，利润增速受汇兑、股权激励费用、可转债财务费用以及产品销售结构变化等影响预计低于收入增速。展望26全年，公司收入有望实现加速增长，股权激励净利润考核目标完成的确定性较强。分业务来看，探测器有望实现稳健增长，新核心部件和解决方案/技术服务有望延续去年的高增长态势，其中射线源、CT球管、CT探测器及模组、平面CT等均有新产品和新项目进入注册或交付阶段，硅基OLED微显示背板全年收入预计超过8亿元
　　非医疗领域持续拓展新产品和新业务，收入占比有望快速提升
　　公司在非医疗领域的业务布局主要分为工业X射线检测、硅基OLED微显示背板、RGA（残余气体分析仪）等。根据公司公告，2025年公司工业相关领域收入占比23%（约5.2亿元），未来占比有望快速提升。
　　（一）工业X射线检测
　　1.1核心部件
　　1）探测器：受益于下游锂电池厂商扩产带来的需求增加，25年收入实现高增长，26年下游锂电池企业扩产预期较高。2）微焦点射线源等其他核心部件：下游锂电池厂商扩产带动25年工业微焦点射线源销量高增长，26年预计延续高增长态势。
　　1.2解决方案/整机产品
　　主要聚焦工业无损检测（NDT）领域，包括在线检测环形CT、离线检测立柱CT、平面CT、2D检测、安防CT等产品，相关定制化方案已深度嵌入国内外头部整机厂商供应链。在电子行业，公司推出了针对PCBA、PCB、先进封装等领域需求的2D检测及平面CT设备，以满足客户日益增长的PCB焊点、PCB过孔、先进封装TSV通孔等检测需求，目前正积极推进客户端导入。
　　（二）硅基OLED微显示背板
　　2025年贡献收入约0.6亿元，2026Q1一期产线满产且顺利实现量产交付、贡献收入约1.1亿元，目前二期产线正在建设中、预计2026H2投产，2026全年预计收入将超过8亿元。
　　（三）RGA（残余气体分析仪）
　　公司已完成开放式、封闭式及高压残余气体分析仪三大产品线的全面布局，已导入国内头部半导体客户。此外，内部灯丝、离子源具有高值耗材属性
　　平面CT产品：专为先进半导体封装、功率模块及高多层PCB打造的360°多维检测方案
　　公司推出的面向先进封装与多层电路板的平面CT检测系统，依托从核心部件到算法的全链路自研优势，不仅能精准锁定TGV、微盲孔、背钻孔等深层缺陷，更以无损透视与高效运转，为高端半导体制造全链条提供硬核的质量保障。
　　公司平面CT产品的特点和优势：1）全链自主可控：依托在电真空技术、材料科学领域的长期布局，以及自有Fab工厂对半导体工艺的深刻理解，公司真正实现了从微焦点射线源、平板探测器等核心部件，到整机系统与智能算法的“全链路自研与国产化”。这种覆盖“材料、部件、系统、软件、算法”的垂直整合能力，不仅为工艺安全筑牢了坚实防线，更从根本上保障了半导体与PCB企业供应链的安全稳定，以及极致的本地化服务响应速度。2）边扫边建+AI智能判定：告别2D时代的图像重叠干扰，公司平面CT系统采用精密的360°环形飞拍扫描技术，搭配行业标杆级的25μm超小像素CMOS平板探测器（实现真正的高精度微米级分辨）。通过高精度3D立体透视，将复杂的BGA、TGV、微盲孔、背钻孔重叠结构层层剥离，精准完成样品内部缺陷的在线检测与判定。
　　依托在先进封装与高阶PCB领域沉淀的底层穿透与高精度成像技术，目前公司已构建起横跨半导体封测、新能源汽车（如厚层IGBT模块）、储能、动力及消费锂电池离线及在线CT检测的全场景、全产品解决方案矩阵。
　　短期看好下游需求改善和半导体业务贡献业绩增量，长期看好公司产品横向布局以及海外市场拓展
　　短期来看，在探测器业务稳健增长、新核心部件和解决方案业务持续高增长、硅基OLED微显示模组贡献业绩增量的驱动下，公司Q2和26全年收入有望实现高增长。中长期来看，公司逐渐从X线平板探测器专家向多维核心零部件和综合解决方案供应商转变，高压发生器、射线源、CT探测器（包括光子计