【上半年行情回顾】
　　上半年能化品受美伊地缘提振，总体呈现成本决定型走势。随着地缘的不断演变，原油引导的聚烯烃总体呈现四个阶段的走势，2026年1月-2月，美伊冲突爆发前，地缘紧张矛盾已经在逐步积累，能化品呈现温和上涨；第二阶段：2026年2月28日至4月7日，美伊冲突爆发，霍尔木兹海峡关闭，原油大幅上涨，提振聚烯烃大涨；第三阶段：2026年4月7日至6月14日，美伊停战，并开启和谈，原油带领聚烯烃见顶回落；第四阶段：6月17日至今，美伊签署谅解备忘录，霍尔木兹海峡逐步恢复通航，预期发生反转，原油带领聚烯烃快速下跌。
　　 【下半年走势展望】
　　2026年7月-9月，聚乙烯预计保持高供应状态，预计7-9月进口持续增量至65.8-96.9万吨；国内产量也呈现高压态势，而需求端下游开工或进一步下滑。整体仍将处于年内淡季状态为主。7-9月出口预计在18-22吨左右，较前期大幅减量。
　　此外，4季度是聚乙烯新产能投产高峰，在需求总体偏弱的背景下，下半年聚乙烯消费旺季预计提振有限，在供给压力及偏弱的需求共同影响下，下半年聚乙烯大概率将偏弱运行。
　　聚丙烯方面，高利润使得前期因亏损而停产检修的装置复产意愿显著提升，市场供应回归的预期持续增强。
　　 7-8月市场处于传统淡季，检修装置复产叠加进口增量带来宽松供给，下游需求持续低迷，预计华东拉丝价格将在7000-7500元/吨区间震荡走弱，价格反弹动力不足。9至10月虽有季节性需求小幅回暖，但新增产能持续投放导致货源累积，需求增量难以匹配供给增量，行情仅存小幅反弹空间；四季度新装置集中落地，通用料过剩矛盾加剧，年末消费与出口提振有限，预计价格重心继续下移至6800-7100元/吨区间