纯苯与苯乙烯观点
　　市场要闻与重要数据
　　纯苯方面：纯苯主力基差473元/吨（-35）。纯苯港口库存7.40万吨（-1.75万吨）；纯苯CFR中国加工费171美元/吨（+9美元/吨），纯苯FOB韩国加工费150美元/吨（+9美元/吨），纯苯美韩价差284.0美元/吨（-9.9美元/吨）。华东纯苯现货-M2价差680元/吨（+485元/吨）。
　　纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-2580元/吨（-102），酚酮生产利润-668元/吨（-125），苯胺生产利润1119元/吨（+69），己二酸生产利润-1778元/吨（-140）。己内酰胺开工率69.07%（+1.17%），苯酚开工率77.44%（-1.49%），苯胺开工率81.36%（-4.71%），己二酸开工率63.70%（-2.20%）。
　　苯乙烯方面：苯乙烯主力基差76元/吨（+20元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润-734元/吨（+13元/吨），预期逐步压缩。苯乙烯华东港口库存113800吨（+9000吨），苯乙烯华东商业库存83800吨（+14000吨），处于库存回建阶段。
　　苯乙烯开工率66.4%（+3.0%）。
　　下游硬胶方面：EPS生产利润324元/吨（-94元/吨），PS生产利润174元/吨（+56元/吨），ABS生产利润-1449元/吨（-68元/吨）。EPS开工率48.49%（-8.52%），PS开工率44.30%（-2.00%），ABS开工率58.10%（+0.00%）。
　　市场分析
　　6月22日伊朗和美国达成了协议文件。美国解除伊朗石油贸易制裁60天，美国财政部授权在2026年8月21日之前生产、交付和销售源自伊朗的原油、石化产品及石油产品。美军以伊朗攻击霍尔木兹海峡附近海域商船为由，再次对伊朗境内多个目标实施打击。伊朗伊斯兰革命卫队当地时间28日说，已对近日美国“侵略”行径作出“果断回应”。美国和伊朗已同意停止互相袭击，双方将于30日在卡塔尔首都多哈继续谈判，聚焦霍尔木兹海峡问题。
　　纯苯方面。中国纯苯港口库存进一步下滑，低库存给与基差高弹性，港口基差坚挺在25年以来高位；而国内石油苯开工仍在低位，仍迟迟未兑现汽油胀库带来的减油增化的预期；海外方面，夏季调油旺季叠加美国炼厂供应分流至柴油，美汽油裂差强势，对亚洲芳烃托底支撑，继续跟踪美韩纯苯套利窗口打开程度。下游开工延续淡季，CPL开工持续低位盘整，下游PA6及锦纶开工低位拖累；苯酚开工小幅回落，关注下游PC开工反弹持续性；苯胺开工回落，下游MDI库存压力大而拖累开工；己二酸开工回落，下游PA66开工再度下降；仅苯乙烯开工见底回升。
　　苯乙烯方面。港口连续进入库存回升周期，国内苯乙烯开工率开始回升，而海外苯乙烯开工亦逐步见底回升，出口支撑亦有所减弱。下游方面，PS开工低位背景下进一步走弱，且成品库存压力开始回升；ABS开工维持低位震荡，且成品库存压力进一步走高；EPS开工淡季回落。空调排产7-8月仍偏弱，9月同比有一定幅度修复。
　　策略
　　单边：中性
　　基差及跨期：空EB2608多EB2609
　　跨品种：EB-BZ价差逢高做缩
　　风险
　　美伊进一步谈判的进展，国内及海外炼厂恢复速率