股指
　　昨日，A股市场震荡上涨，Wind全A上涨1.69%，成交额3.29万亿元。中证1000指数上涨2.46%，中证500指数上涨2.38%，沪深300指数上涨1.07%，上证50指数下跌0.06%。陆家嘴论坛召开，推出多项金融领域政策措施，致力于“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”，科技题材目前仍是政策倾斜的方向。短期来看，美国最新公布的PCE数据处于2023以来高位，市场对于通胀背景下美联储加息的预期显著抬升；考虑到新美联储提倡弱化宏观调控的政策倾向，美国资本流动性趋紧，科技行情大幅波动。而A股市场科技上游投资主要由财政驱动，稳定性相对更强。综上，科技行情短期可能仍然存在向上的脉冲，但长期建议有限选择对冲策略。当前市场交易集中度均较高，这使得市场对于宏观流动性和产业景气度均较为敏感，建议增加对冲仓位管理。科技题材持续走强的同时，消费、地产等传统行业仍将面临下行压力。近期公布的5月经济数据和金融数据均相对偏弱。社零和固定资产投资分项同比负增长，社融存在“票据冲量”现象。短期结构性行情很难发生趋势逆转。
　　国债
　　国债期货收盘，30年期主力合约跌0.49%，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.02%。中国央行今日开展695亿元7天期逆回购操作，操作利率1.4%，与此前持平。今日有5245亿元7天期逆回购到期。同时，中国央行进行6000亿元隔夜逆回购操作，今日有3000亿元隔夜逆回购到期，单日净回笼1550亿元。资金面来看，DR001上行1BP至1.36%，DR007上行1BP至1.46%。流动性调控机制升级稳固了宽松的资金环境，叠加国内经济内生动力不足，通胀上行压力回落，多重因素共同支撑债市。后续政府债集中发行可能造成短暂扰动，不过央行可借助新型流动性工具对冲冲击，预计国债收益率整体维持低位震荡，中长期依旧存在下行空间。