铜：隔夜内外铜价冲高回落，小幅收涨，国内精炼铜现货进口亏损收窄。宏观方面，美国5月JOLTS职位空缺数小幅增至759.4万个，略高于4月的758.5万和预期值730万，凸显就业市场韧性，市场也在等待周五美国6月非农就业数据的指引。地缘政治方面，中东局势再添变数，虽然美伊签署谅解备忘录，但局势依然复杂，霍尔木兹海峡通航问题进展偏缓慢，而以色列继续扩大针对巴勒斯坦地区的军事行动，并维持对伊朗的高压威慑。库存方面，LME库存下降3875吨至329225吨；Comex库存增加2093吨至604497吨；SHFE铜仓单增加1328吨至74617吨，BC铜仓单维持8229吨。昨晚美元指数冲高回落，美股再次表现偏强，带动市场风险偏好回升，铜价亦表现偏强，但美联储加息预期下，铜价压力仍然较大，关注持续性。另外，美国232铜关税更新报告正式提交，市场也静待结果落地，虽然市场已有定价，但波动难免
　　铝：隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2609收于2783元/吨，跌幅0.25%。持仓增仓3134手至29万手。隔夜LME收于3085.5美元/吨，跌幅0.08%，库存减少1550吨至30.37万吨。AL2608收于22610元/吨，涨幅0.11%，持仓减仓7216手至28.4万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2608收于22645元/吨，涨幅0.42%。持仓减仓366手至7658手；现货方面，SMM氧化铝价格回涨至2776.8元/吨。铝锭现货平水扩至升水10元/吨。佛山A00报价回涨至22490元/吨，对无锡A00报贴水10元/吨，铝棒加工费包头持稳，其他地区上调40-100元/吨；铝杆1A60系加工费上调100元/吨，6/8系加工费上调100元/吨，低碳6/8系下调339元/吨。广西氧化铝进入新产爬坡期，充分对冲山西环控减量，南货北移将成为主调。氧化铝底部支撑、边际计价涨跌互现。受美联储加息预期和原油回落影响，铝价短期受到一情绪压制。但铝在自身去库超预期节奏下表现出一定抗跌性，国内外订单均面临明显缩量，但内弱外强价差下出口存在韧性，不排除后续冲高动能。重点关注铝价回调后下游补货积极性。
　　镍：隔夜LME镍跌0.55%报16310美元/吨，沪镍涨0.32%报126780元/吨。库存方面，LME库存增加6至274440吨，SHFE仓单增加110吨至98201吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水涨50元/吨至-150元/吨。消息面，2026年6月30日，印尼ESDM在相关会议上未公布2026年镍矿RKAB总配额上调的官方数值，基础配额维持2.6亿湿吨，新的补充配额还需等待ESDM补充配额审批完成才能公布。供给端一方面需要关注下半年配额情况，另一方面，后续硫磺供给的有望缓解则将提升相关产能利用率水平。需求端，6月需求排产来看，预计三元材料环比持平，不锈钢耗镍小幅下降。当前镍产业链来看，库存压力仍然是核心矛盾，同时，镍矿价格或有望继续走弱，成本支撑或将下滑。此外，需要注意的是，下半年如若继续发放配额，价格或仍承压。