铜：
　　美元指数一度升至近13个月来新高，金银价格破位下跌，带动铜价转弱。5月以来，纽约铜与伦敦铜的价差持续维持在400美元以上，美国市场对全球铜资源的虹吸效应增强，COMEX铜库存不断创历史新高，而上海与伦敦库存持续下降，当前沪铜交易所库存已降至年内新低。市场对美国下一阶段加征精炼铜进口关税的预期进行充分定价。但一旦本次预期再度落空，6月30日的评估报告继续暂停加征电解铜进口关税，去年7月末COMEX铜单日下跌20%的行情可能再度上演。即便预期落地，美铜也有可能因为利多出尽而出现溢价的短期下降。全球铜市同样面临阶段性回调的压力。当前AI的基础设施建设正成为铜需求的新增曲线。铜作为“AI战略金属”的代表性商品，其价格与科技股的走势正相关性愈发增强。当前科技股正面临极大分歧，波动加剧，美股纳斯达克指数上周已经出现日线五连跌，韩国市场再度出现熔断，未来一旦科技股情绪退潮出现短期踩踏，对铜价也将形成利空。从中长期技术分析的角度来看，当前沪铜主力合约周线运行至自2003年以来的轨道上轨附近。短期来看也已运行自2020年以来的通道上轨附近。上行面临较大的压力，可能利用本次宏观层面的利空进行一次剧烈的回调，本轮低点或将低于3月末的低点，有跌破9万关口回踩去年11月末构建的平台的可能。对于产业端而言，可尝试进行卖出套期保值避免库存贬值风险。沪铜主力合约下方支撑区间预计在86000-88000元/吨，上方压力区间预计在105000-106000元/吨。
　　锌：
　　近期经济数据以及原油回调，加息预期有所降温，美联储年内维持利率不变预期仍占主流，锌在宏观压力缓和后积极反弹，国内来看，周度进口TC下行，国产TC持平，7月国产TC下降700元至-500元，矿端强势延续，现货库存近期下滑，上周逢低采购增加，不过锌价回升需求再现观望。锌价偏强反弹，暂关注238000-24000支撑，注意美元指数回调延续性，上方压力暂关注24500-24600，突破则可能回归上行，否则仍延续震荡反复