投资要点
　　FAA航警网站显示，长征十号乙发射窗口已确定于7月10日至7月13日，将首次尝试一子级海上回收。预计将于海南商业航天发射场升空，其将用于发射商业卫星、低轨货运飞船等任务。
　　长征十号乙是国家队大型可复用液体火箭。长征十号乙由中国航天科技集团一院（中国运载火箭技术研究院）抓总研制，其采用两级液氧煤油构型，一级采用7台YF-100K发动机，近地轨道回收状态运力不小于16吨。
　　长征十号乙将采用全球首创的海上网系回收，降低着陆精度、提升回收容错率。海上网系回收区别于着陆支腿垂直着陆方案，降低了对火箭着陆精度的要求，从而提升了整个回收过程的容错率。其将由领航者号搭载的柔性阻拦网完成捕获。2026年2月，长征十号甲实现亚轨道飞行及受控海上溅落。
　　长征十号乙的回收试验是中国第三次轨道级一子级回收试验。2025年12月，朱雀三号遥一和长征十二号甲先后进行飞行试验、但未完成回收任务。
　　朱雀三号遥一：北京商业航天企业蓝箭航天研制，采用垂直回收技术；一级采用9台天鹊12液氧甲烷发动机。
　　长征十二号甲：航天科技集团八院研制，采用垂直回收技术；一级采用7台龙云液氧甲烷发动机。
　　我们认为，火箭是运输能力基石、星座规模化部署是核心驱动力；卫星是价值创造核心、低轨卫星建设进入密集发射期，建议关注：
　　卫星：国博电子、复旦微电、电科蓝天、中国卫星、迈为股份、海格通信、上海港湾、隆盛科技、震有科技、盟升电子等。
　　火箭：浙江荣泰、杭氧股份、斯瑞新材、航天动力、铂力特、国机精工、航天工程、超捷股份、豪能股份、中天火箭、高华科技等。
　　风险提示
　　回收技术不及预期；发射环境复杂产生影响。