万得数据显示，日内贵金属整体维持震荡偏弱运行，缘于美伊地缘局势不确定性推升市场通胀担忧;叠加本周四美国6月非农就业数据将发布，投资者整体偏谨慎。美国和伊朗本月早些时候达成谅解备忘录后，霍尔木兹海峡航运逐步恢复，但上周四开始美伊军事风波再起，导致原本已快速回落至接近冲突前水平的油价再次上涨，重燃通胀担忧。尽管市场传美伊双方将于6月30日在多哈展开谈判，但当日美伊两方对会议安排表述存在分歧，冲突反复风险仍未消除。据央视新闻报道，6月29日特朗普在社交媒体平台发文称，伊朗已请求举行会谈，会谈将于6月30日在多哈举行;而同日伊朗外交部副部长加里巴巴迪表示，有关本周将在卡塔尔首都多哈举行伊朗和美国技术性谈判的报道不属实，围绕会议安排的磋商仍在通过斡旋国继续推进。高利率预期与强美元的压制延续,短线贵金属弱势运行格局或暂难打破，后续需重点跟踪美伊谈判结果与周四非农数据指引，警惕地缘冲突反复风险。
　　摘要
　　黄金观点:技术性走弱格局未破，关注本周美伊谈判和非农就业报告指引
　　逻辑:万得数据显示，日内海内外金价均震荡偏弱运行、跌幅近1%，核心压制为高利率预期和强美元格局。近日美伊地缘冲突再起，海峡通行量再次回落，地缘不确定性推升通胀担忧;6月25日霍尔木兹海峡商船遇袭、美方归咎伊朗，6月27日美军以伊朗攻击霍尔木兹海峡附近海域商船为由，再次对伊朗境内多个目标实施打击，伊朗随之做出反击回应。目前美伊双方就谈判事宜表述仍存在分歧，地缘局势暂趋缓和但冲突反复风险仍未消除，29日CME数据显示，市场对美联储年内首次加息的押注仍集中在9月。资金角度看，黄金资金热度匮乏延续，目前全球黄金ETF持仓量仍在下降，多家投行集中下调全年金价预测。
　　展望:短期趋势弱势格局较难打破，关注周内美伊谈判进展和美国6月非农表现;世界杯赛事效应下，短线美国非农就业韧性可能维持，高利率预期和强美元对黄金趋势压制持续。三季度前期通胀压力和经济韧性下，美联储的鹰派预期难有改善，关注三季度后期，美联储鹰派预期是否有回摆空间。
　　白银观点:走势跟随黄金，短期趋势弱势格局或难打破
　　逻辑:万得数据显示，海内外白银跟随黄金走弱，日内海内外银价跌幅均超1%，同样受高利率预期和强美元压制;同时面临现货端支撑有限与资金情绪偏弱的多重约束，短线趋势弱势格局暂难改变。宏观方面，近日美伊在霍尔木兹海峡的军事冲突，再度重燃市场通胀担忧，强化市场对美联储年内加息预期计价。现货与资金端均缺乏利多支撑，伦敦市场白银1M、3M、6M租赁利率持续震荡走低，全球白银ETF持仓量维持低位震荡、增量资金入场意愿低迷。
　　展望:白银陷入技术性走弱格局，趋势弱势格局短期或难打破，关注美伊谈判结果、海峡通航情况与周四非农报告指引;若美国6月新增就业超预期，将强化市场对年内美联储加息的押注。中期来看，白银趋势有望追随黄金，年内白银供需缺口预计收窄。
　　风险提示∶特朗普政策变化;美联储货币政策变化;地缘冲突变化。