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　　美国最高法院裁决阻止特朗普解雇美联储理事库克，特朗普称将立即就库克任职资格采取行动，并表示这一裁决极大增加了其解职联邦机构官员的权力；同一批裁决中，最高法院允许特朗普解职联邦贸易委员会成员。利率预期方面，据CME"美联储观察"，美联储7月维持利率不变的概率为70.1%、累计加息25个基点的概率为29.9%，到9月维持不变概率为37.2%、累计加息概率合计超六成。隔夜市场，美元兑日元逼近162关口、创四十年新低，纳指涨2%，黄金大跌逼近下破4000关口；截至最新，现货黄金小幅高开至4020美元/盎司附近，SPDR黄金ETF持仓维持在1005.077吨不变，iShares白银ETF持仓减少45.01吨至14902.53吨。
　　所长首推
　　纸浆：纸浆，熊市多长阳，短期观望为主。昨日纸浆期货尾盘出现明显减仓反弹，从基本面来看，边际利多主要来源于两点：其一在于部分国产阔叶浆价企稳，其二在于部分现货基差开始边际走强；但我们认为盘面仍然是阶段性反弹而非翻转，从短期来看，盘面在持续阴跌之后尽管基差有一定程度走强，但是现货成交仍然疲软，隐含的是当前的价格无法实现港口库存的持续去化，短期反弹更多系空头平仓，并非基本面出现实质利多驱动，持续性有待观察；中期来看，产业链高库存+结构性失衡仍然需要时间和价格来消化。从交易策略来看，熊市多长阳，下跌周期中的纸浆从不乏类似行情，谨慎追多，更建议等待基差走弱+成交缩量之后去布局空单，短期观望为主。
　　棉花：乐观需求预期支撑棉花期货价格，但是短期缺乏上涨驱动。当前国内棉花需求处于淡季，但是总体来看需求仍然比较稳定；对新年度国内的棉花需求市场仍保持乐观的预期，所以在新年度供应还不确定的情况下，棉花价格有支撑。但是，现阶段内外棉价差较大，在外盘暂时也缺乏上涨驱动的情况下，国内棉花价格的上涨受到限制，另外，当前国内棉花商业库存总体仍充足，而且市场还担心会有政策性的棉花投放，所以现阶段国内棉花价格的上涨动力不足。只有当新疆棉花产区出现天气问题，或者美棉平衡表出现大幅收紧预期，内外盘棉花期货才能共振上涨。