【宏观】∶(1）周末美军以商船遇袭为由打击伊朗沿岸监视、无人机仓库等设施，伊朗称将予以反击，霍尔木兹海峡航运风险走高，油价波动加剧。(2）周末美联储官员观点出现分歧，部分官员认为通胀依旧顽固，短期降息可能性偏低，美元和美债收益率保持震荡。
　　【铜】∶宏观层面，近期美国财长贝森特发表强美元言论，叠加市场对美联储年内加息预期升温，美元指数持续走强，施压有色板块。另一方面，随着中的局势缓和、能源价格回落，预计年底美国通胀压力有望缓解。产业方面，铜价大幅回调后，部分下游企业存在补货需求，采购需求明显上升,国内铜现货库存小幅下滑。此外，近期-L价差反复，市场对美国加征铜关税预期有所降温，对铜价支撑减弱。整体而言，近期市场对美联储加息预期提升、美元指数走强，叠加产业面支撑有所弱化，铜价承压下行，关注美国铜关税政策落地情况。
　　【铝】∶宏观层面，近期美国财长贝森特发表强美元言论，叠加市场对美联储年内加息预期升温，美元指数持续走强，施压有色板块。另一方面，随着中的局势缓和、能源价格回落，预计年底美国通胀压力有望缓解。产业方面，随着铝价走低，下游接货意愿尚可，国内去库有所加速。此外，由于高价刺激海外电解铝产能投放，叠加中东地区电解铝复产预期升温，供应端压力显现，利空铝价。整体来看，近期宏观情绪走弱及高库存施压铝价，叠加中东电解铝复产预期升温,短期铝价延续弱势调整。
　　【锌】∶宏观层面，美联储维持利率不变但年内加息预期升温，同时中东局势短期再度反复，有色板块情绪仍受宏观压制。基本面来看，矿端偏紧主线仍未证伪，北方冶炼厂检修对供应形成边际支撑，但硫磺及硫酸链条价格回落削弱副产品利润支撑，矿端压力向冶炼端传导节奏仍需观察;需求端镀锌开工环比回落、下游在锌价回升后畏高观望，叠加社会库存截至6月18日小幅累增，限制价格上方弹性。进口窗口仍关闭、沪伦比值低位震荡对内外结构形成一定支撑，但在需求淡季约束和宏观偏鹰预期未消化前，短期锌价预计维持震荡运行。
　　【镍】∶宏观方面，近期市场对美联储加息预期升温，美元持续走强压制有色。中东局势有所反复，关注霍尔木兹海峡通航情况。近期市场传言印尼考虑放宽镍矿开采配额至3.6亿吨，但印尼能矿部否认该报道，关注实际审批进展。此外，印尼MHP项目近期投产，海峡通航缓解硫磺供应担忧，后续MHP产量预估环比修复，纯镍产量维持高位。短期看，宏观情绪偏弱，纯镍高库存压制仍存，印尼配额政策消息反复，镍价震荡运行，警惕消息反复带来的盘面波动，下方关注一体化MHP产电积镍成本支撑，关注政策变化、纯镍库存以及宏观情绪等。操作上观望，短线为主，注意控制风险。