(1)行情回顾：6月25日，沪金期货主力合约收跌2.8%至872元/克；沪银期货主力合约收跌7.28%至13811元/千克。
　　(2）影响分析：近期美联储年内加息高企和美元指数持续走高等，持续对贵金属价格构成利空。其次，地缘缓和令原油价格中枢大幅回落，通胀预期跟随走低，但加息预期高企则支撑名义利率维持高位，因此实际利率近期并未因地缘缓和下降，反而呈现上行态势，也对贵金属价格构成压制。昨日晚间公布的经济数据整体好坏参半，一季度实际GDP终值上修、周度初请失业金人数下降凸显美国经济韧性，5月耐用品订单环比大幅回落凸显隐忧，更为关键的是5月PCE同比大幅上涨至4.1%，创2023年4月以来新高，核心PCE也进一步上行至3.4%，但整体符合预期，且随着能源价格回落至接近战争前，通胀压力在下半年有望逐渐缓解，因此随着5月PCE数据公布后，市场削减了对美联储年内的加息定价，美债收益率和美元指数同步走弱，贵金属价格小幅反弹。
　　(3）后市分析：整体来看，美国5月PCE整体符合预期，美元和实际利率的上行趋势有望放缓，对金银的压制也会逐步减弱。中长期来看，随着能源价格价格回落，美联储年内加息预期仍有回摆空间，且巨额债务、高利息支出、中期选举等，美联储实质性落地加息门槛仍较高；叠加国际政治秩序体系加速重构和央行购金需求持续，金银继续下挫空间或较为有限。或较为有限。